短融券分析

　　中联重科拟发行本次融资券，募集的资金将用于补充生产经营所需的营运资金，保证公司生产、经营和国内外贸易的正常进行。

　　作为一家上市的国家级高新技术企业，公司业务规模大，研发实力较强，产品技术含量高，技术竞争力较强，品牌知名度高，产品市场占有率高，盈利能力强，发展前景看好，公司间接融资能力比较强，外部流动性来源比较充足。

　　在获取政府支持和银行融资支持方面具有明显的优势。截至2005 年底，共有10家银行给公司提供长期和短期授信总额度34.24 亿元，已使用额度为19.27 亿元，未使用额度为14.97 亿元。

　　由于行业竞争日益激烈及公司产品结构调整，公司主营业务毛利率面临下降的风险；钢材价格波动给公司原材料及零部件的采购成本控制造成一定影响。

　　总体看来， 中联重科对本次短期融资券有较强的偿付能力。

　　结论

　　中联重科获得各级政府支持，经营状况良好，盈利能力较强，加之公司外部融资能力较强，这些都保障了公司具有很强的承受突发事件不利影响的能力。综合以上分析，我们认为中联重科对本次短期融资券具有足够的还本付息能力，本次融资券偿还的风险低。

下载文件: 中联重科短期融资券发行分析报告.pdf

　　021－61432566，61432565