本期短融券信用级别：中诚信：  A-1

　　行业状况

　　“十一五”期间，建筑业将会持续稳定增长，建设工程产品也将面临升级换代的新需求。同时，随着中国加入WTO过渡期的结束，建筑业也将在更大的范围、更广的领域和更高的层次上参与国际竞争，对现有企业在生产经营等方面均会造成极大的挑战。

　　财务状况

　　葛洲坝盈利能力较强，我们认为葛洲坝流动性较强，短期借款占负债总额比重较低，短期偿债压力较小，但其长期债务占负债总额比重较高，长期偿债压力较大，利息偿还压力较大，经营能力较差力。

　　融资券状况

　　葛洲坝本期发行短期融资券5亿元人民币，募集资金的主要用途为增加生产经营所需的营运资金，补充公司在实际生产、经营过程中的营运资金，保证生产、经营正常进行。

　　结论

　　葛洲坝股份有限公司是建设三峡水利枢纽工程主要力量之一，承担了三峡工程二期70％的工程量，盈利能力较强，经营能力较差。预期在“十一五”期间结合国家西部大开发战略，会有较大的发展发展空间。综合以上分析，我们认为葛洲坝对本次短期融资券具有足够的还本付息能力，本次融资券偿还的风险较低。

下载文件: 葛洲坝股份有限公司2006年短期融资券第一期分析报告.pdf