本期短融券信用级别：大公国际：A-1

 

 

公司信息
发行人	山西漳泽电力股份有限公司
公司简称	漳泽电力	成立日期	1992年
公司性质	国有企业	是否上市	000767
短期融资券要素（2006年第一期）
发行总额	7亿元	发行方式	贴现发行
发行收益率	4.0042％	起息日	2007-1-4
上市日	2007-1-5	期限	365天

　　行业状况

　　电力生产是国民经济发展中最重要的基础能源产业，中国国民经济的快速发展对电力的需求旺盛，同时中国人均电力消费水平仍然很低与发达国家相比尚有较大差距，因此我国电力生产行业有很大的发展空间。2005年全社会电力消费达到24,689亿千瓦时，同比增长13.59%。2005年全国发电量达到24,747亿千瓦时，较上年增长13.16%，基本能够满足电力消费需要。预计未来我国的电力需求仍将继续增长电力生产行业发展前景广阔。

　　财务状况

　　漳泽电力近几年来虽然流动性一般，但其资产构成尚为合理。该公司目前经营能力逐步加强，随着公司产销量的不断攀升，主营业务收入保持了良好的增长趋势，盈利能力较强。总体看，整体财务状况较好，偿债风险小，对拟发行的短期融资券具有较强的偿还能力。

　　融资券状况

　　漳泽电力本期发行短期融资券7亿元人民币，募集资金的主要用于募集资金的主要用途为补充营运资金、优化融资结构和降低融资成本，提高资金使用效率。漳泽电力在多家商业银行的总体授信总额度达23.8亿元人民币，目前尚余7.6亿，这将帮助解决可能出现的到期时流动资金暂时周转问题。

　　结论

　　漳泽电力是山西电网和华北电网的主力发电企业之一，主要从事火力发电生产，近年来以深化改革、强化管理，积极开展市场化运营，产销量保持了稳定发展态势，在电力行业中拥有较强的竞争实力。虽然其流动性一般，但资产负债构成尚为合理，目前偿债能力、经营能力逐步加强，盈利能力逐年提高。漳泽电力间接融资渠道通畅，将帮助解决可能出现的到期时流动资金暂时周转问题。综合以上分析，我们认为漳泽电力对本次短期融资券具有足够的还本付息能力，本次融资券偿还的风险低。

下载文件: 山西漳泽电力股份有限公司2006年短期融资券第一期分析报告.pdf