再看转债的风险和收益：可转债兼具股票和债券的双重特性，具有“下跌风险有界，上涨收益无限”的独特优势，具体而言（1）当股市向好，可转债随市场上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出可转债，直接获取收益；（2）当股市由弱转强，或发行可转债的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将可债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的资本利得；（3）当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转债或将可转债转换为股票都不合适时，持券者可选择保留可转债，作为债券获取到期的固定利息。因此，可转债的持有人实际多了一项品种选择，也多了一条规避风险的渠道。

　　本质区别是：国债投资是相对低收益、极低风险、高信用；转债投资是相对高收益、较低风险、较高信用。(06-19 15:09)

　　它与原来发行的可转债不同的是：分离交易可转债不设重设和赎回条款；投资者可以获得还本付息；发行结束后,"债券"与"权证"分开交易。有一点相同，如上市公司改变公告募集资金用途的，同样被赋予一次回售的权利，保护了投资人利益。(06-19 15:23)

　　具体而言，（1）当股市向好，可转债随市场上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出可转债，直接获取收益；（2）当股市由弱转强，或发行可转债的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将可债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的资本利得；（3）当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转债或将可转债转换为股票都不合适时，持券者可选择保留可转债，作为债券获取到期的固定利息。因此，可转债的持有人实际多了一项品种选择，也多了一条规避风险的渠道。

　　由于可转债在国内属于新兴投资品种，再加上可转债内含多种期权，定价机制相当复杂，普通投资者大多只能敬而远之。其实投资者应该对具有“下跌风险有界，上涨收益无限”独特优势的转债适量投资，既能够在牛市的时候与基础股票同步上涨，享受高收益，又可以在熊市的时候选择债券方式持有，从而避免了股票风险大和债券收益低的缺点。(06-19 15:28)

　　举例：2007年5月23日下午14：45分发现海化转债（125822）和海化股份（000822）之间出现套利机会，立即买金1000股125822，资金为351800元，立即转股，转股价为4.5元，可以换为100000/4.5=22222股000822股票。第二天集合开盘卖出000822，开盘价格为16.03元，资金为16.03*22222=356218元，套利收益为4418元，扣除成本0.4%的成本费用1424元，实际套利2994元（由于高开超过预期套利金额）。大家好！很高兴和大家交流可转债的有关问题。海化转债今天达到399.5元，创造的转债历史上的新高。(06-19 16:01)