晨鸣纸业短融券也引入担保

　　最近一段时间以来，主体信用等级不同的短期融资券发行利率之间依然保持较大利差水平，而晨鸣纸业即将发行的短期融资券也引入了银行担保。

　　在我国的短期融资券信用评级中，由于短期信用评级大都为A-1级，主体信用级别成为判断短期融资券信用等级的外部评价标准。而不少机构均也对短期融资券进行内部评级并作为投资的主要参考。

　　昨日公布的短融发行结果延续了这种趋势。主体信用为A+的07桂地电CP01利率为5.28%，主体信用为AA-的07特变CP02票面利率为4.88%，主体信用为AA的07百联集CP01票面利率为4.53%，主体信用为AA+的07马钢CP1票面利率为4.20%。发行利率基本呈现随主体信用级别逐次变动的格局。

　　不仅如此，有分析人士表示，自从8月20日央行加息后，短期融资券的信用利差呈现扩大的趋势。信用级别较高的AA+的短期融资券发行利率上升了20BP左右，而信用级别较低的A+的券种发行利率则上升了50BP甚至更高，信用利差进一步扩大。

　　在这种形势下，继吉林森林工业股份有限公司短期融资券引入银行担保后，江西晨鸣纸业有限责任公司昨日刊发公告称，其将于本月10日发行的5亿元短期融资券将由中国建设银行提供全额连带责任担保。中诚信国际信用评级公司给予公司长期信用等级为A+。业内人士表示，这是增加债券信用等级的有效方法，但从短期融资券的信用产品定位来看，未来发展有待观察。

　　分析人士指出，每期短期融资券的发行量也是影响发行利率的重要方面，因为发行量较大可以减少流动性风险溢价。

　　　　8月以来短期融资债发行情况

名称 发行额(亿元) 期限(天) 发行利率 发行 债券评级 主体评级

   (%) 日期

07晋煤CP01 9 365 4.0042 20070801 A-1 AA+

07中铁建CP02 8 365 3.97 20070802 A-1 AA+

07铜都CP02 5 364 4.55 20070802 A-1 A+

07方正CP01 15 304 4.2001 20070803 A-1 AA

07西电CP01 6.5 365 4.32 20070808 A-1 AA

07新国资CP01 5 365 4.31 20070809 A-1 AA

07华能CP01 50 364 3.84 20070809 A-1 AAA

07阳光CP02 10 365 4.5369 20070809 A-1 AA-

07凤凰CP01 3 365 4.8 20070813 A-1 A+

07苏交通CP03 25 365 4.0474 20070813 A-1 AA+

07沪水务CP01 15 365 4.08 20070814 A-1 AA+

07海航CP01 12 365 4.51 20070815 A-1 AA-

07漳山电CP01 6 365 4.53 20070814 A-1 A+

07津钢管CP02 5 365 4.3 20070815 A-1 AA

07天脊CP01 4 365 4.7998 20070815 A-1 A+

07济钢CP01 15 365 4.3 20070815 A-1 AA

07黔轮胎CP01 4 365 4.8001 20070816 A-1 A+

07浙交投CP02 21 182 3.7593 20070817 A-1 AA+

07江钨CP01 4 365 4.81 20070820 A-1 A+

07连云港CP02 4 365 5.2964 20070822 A-1 A+

07北建工CP02 4 365 5.2521 20070823 A-1 A+

07澜沧江CP01 25 365 4.85 20070827 A-1 AA-

07兖矿CP02 10 365 3.99 20070828 A-1 AAA

07西钢CP02 3.5 365 5.3 20070828 A-1 A+

07湛江港CP01 5 272 5.504 20070828 A-1 A

07特变CP02 3 364 4.88 20070830 A-1 AA-

07鲁高速CP01 10 365 4.22 20070831 A- AA+

07马钢CP01 20 365 4.2 20070831 A-1 AA+

07百联集CP01 6 365 4.53 20070831 A-1 AA

07桂地电CP01 4 365 5.28 20070904 A-1 A+

　　数据来源：Wind资讯