和讯债券频道债券沙龙栏目不定期邀请专家为对债市热点问题进行评述，并在线解答您的问题！欢迎大家热心参与！9月25日（周二）15：00-16：00点2007年第十二期债券沙龙开通，本期作客沙龙的嘉宾是申银万国证券债券研究员刘兴旺先生。

　　沙龙主题：公司债带来百姓掘金新机遇

　　第一只公司债——长江电力((600900行情,股吧))公司债即将启动，第一期发行40亿元10年期固定利率债券。中诚信证券评估有限公司成为获得证监会核准的首家公司债评级机构。可以说，公司债的破冰，不仅给机构投资者带来了掘金机会，同时还为个人投资者新添了投资渠道。但是，公司债对很多个人投资者来说还是一个新生事物，我们邀请专家带您走进这一投资领域，为投资者在公司债市场指点一下投资策略。我们邀请专家在线解答。

　　沙龙入口>>>

　　到场嘉宾：

　　刘兴旺，男，申银万国证券债券研究员，毕业于复旦大学，硕士研究生，主修金融工程，擅长运用数量工具对债券等固定收益产品进行分析，对于宏观经济和债券市场走势有一定的把握。

　　现将现场精彩解答回放如下：

　　·基础篇·

　　什么是公司债？什么是企业债？

　　刘兴旺:公司债：按照《公司法》和《证券法》的规定，公司债券是指由股份有限公司或有限责任公司发行的债券。企业债：是指企业依照法定程序发行并约定在一定期限还本付息的有价证券,它代表了发行债券企业和债券投资者之间的债权债务关系。(09-25 15:18)

　　公司债与企业债、与国债有何区别？

　　刘兴旺:公司债与企业债的主要区别有：（一） 发行主体区别：公司债市由股份有限公司或有限责任公司发行的债券；而企业债是由中央政府部门所属机构（如铁道部）、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债窄。（二） 发债资金用途差别：前者资金用途限制较少，包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等；而企业债主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门的审批项目直接相关。（三） 信用差别：公司债的信用来源是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和持续盈利能力等；而企业债通过“国有”机制贯彻了政府信用，并且实行强制担保机制，实际信用级别仅次于金融债。（四） 管制程序差别：公司债监管机构往往要求严格债券的信用评级和发债主体的信息披露，特别重视发债后的市场监管工作；而企业债是由国家发改委审批，要求银行
　　我国公司法中，公司债的发行条件是什么？

　　刘兴旺:根据证券法第十六条规定,公开发行公司债券，应当符合下列六个条件： 　　(一)股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元； 　　(二)累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十； 　　(三)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； 　　(四)筹集的资金投向符合国家产业政策； 　　(五)债券的利率不超过国务院限定的利率水平； 　　(六)国务院规定的其他条件。(09-25 15:26)

　　首家公司债上市之前交易所企业债是何种状况？

　　刘_兴旺:在首只公司债上市前，交易所债券市场呈以下两个特点：（1）市场容量小，流动性差。目前沪深交易所上市的的企业债有90多只，交易相对活跃的约有40余种，债券总计面值逾1800亿元，但日均成交量仅在2000万元左右，换手率极低，流动性差。（2）品种相对单一，目前沪深交易所交易的企业债绝大多为有担保的企业债，无担保的品种仅有2只，分别是06中化债和07云天化债，这两个债为可分离交易转债的纯债部分。(09-25 15:48)

　123下一页