上海汽车(600104行情,股吧)集团股份有限公司（以下简称为上海汽车）于2007年11月26日发布公告，拟发行不超过80亿元分离可转债。即不超过8000万张，每张面值100元，每张债券可获得公司无偿派发的认股权证。

　　要点：

　　1. 上海汽车发行63亿元的分离交易可转债，期限为6年，票面利率询价区间为0.8-1.2%，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的3.6份认股权证，每张权证的行权价格为27.43元，存续期2年。

　　2. 根据以往分离交易可转债发行的规律，考虑上海汽车上市后债券部分到期收益率约在6.3%-6.5%左右，相应纯债价值为72.42-73.22元。

　　3. 以当前上海汽车正股价25.4元考虑，取48%-52%溢价区间估计，权证价格会在10.162-11.178元之间。

　　4. 预计上海汽车总体上市价格将在109-113.46之间，即上市溢价在9%至13.46%。中签率估计在0.5%-0.8%之间。

　　一、公司基本面分析

　　上海汽车此次发行分离可转债，是上海汽车整体上市后，在资本市场上的又一重大举措。公司前身是上海汽车工业总公司，1995年改组为上海汽车有限公司，同时成立上海汽车工业(集团)总公司。公司是由上海汽车工业(集团)总公司独家发起，在重组后的上海汽车有限公司基础上采用社会募集方式设立的股份有限公司。

　　上海汽车主营业务：投资参股整车企业(上海通用)，生产、经营汽车变速器、RC30系列传动箱、拖拉机变速器、转向器等零部件及汽车悬架弹簧等。主要从事经营范围是汽车、摩托车、拖拉机等各种机动车整车、总成及零部件的生产、销售、物业管理、国内贸易（除专项规定）、咨询服务业，经营自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外），包括公司控股的企业。

　　今年以来，公司坚持以市场为导向，全力推进整车销售、自主创新、国际经营、商用车业务、内部规范建设等各项工作，取得了积极成效。1－6月，公司完成整车销售84万辆，整体经营运转态势良好，其中营业总收入 5,106,735 万元，同比增长2,202.39％；净利润271,590 万元，同比增长358.13％。

　　今后十多年将是中国发展的重要战略机遇期，经济的快速增长，人民生活水平的不断提高，为中国汽车消费提供总体上的支撑。中国汽车市场将成为全球最具发展潜力的消费市场，在全球汽车产业中心向低成本、有市场地区的转移进程中，中国汽车工业将面临历史性的重大机遇。

(责任编辑：孙鹤)