去年因市况不佳而搁置债券募资计划的碧桂园（2007.HK）日前卷土重来，成功通过可换股债券融资35.95亿元。此次融资承销商为美林证券。

　　碧桂园上周五午市停牌。据消息人士向本报记者介绍，停牌涉及发行35.95亿元人民币（约5亿美元）2013年到期、息率2.5%可换股债券。若市场认购反映理想, 可加码7.19亿元（约1亿美元），募资规模最多增至43.14亿元人民币（约6亿美元）。据了解，该批债券已于上周五获得足额认购。

　　碧桂园此次发行的可换股债券初步行使价为9.05-9.71港元，较上周五停牌前的6.71港元溢价34.9-44.7%。碧桂园计划将发债募资所得偿还现有债项, 用于物业项目及一般企业用途。

　　去年11月，碧桂园曾计划发债筹资15亿美元, 但因金融市场情况不稳而搁置计划。分析人士预计，碧桂园此次成功融资，可能引起其他地产商跟随。

　　由于银行收紧对房地产公司贷款，以及楼市表现疲弱导致资金回笼放缓，内地房地产公司对资金的需求十分迫切。去年，另一家大型房地产开发商雅居乐亦曾计划发行4亿美元债券融资，但因市况逆转而搁置。

　　分析人士认为，内地房地产公司向银行借贷出现困难，配股融资又有摊薄效应，因此发行可换股债券可能成为目前房地产公司融资的优先选择。