经营管理

　　问：与其他电力行业公司相比粤电力有什么特色?

　　答：区域优势明显，市场地位突出。广东省作为我国经济总量最大、经济增速较快的省份，电力市场需求长期保持旺盛增长势头，预计缺电的大环境短期内还难以根本改变。2007年全省电力缺口在500万千瓦左右，2008年省内新增装机减少，预计电力缺口在650万千瓦以上。粤电力作为广东省内最大的电力上市公司，装机规模、发电量和售电收入等方面明显领先省内同行业其他上市公司，具有突出的市场地位，同时，粤电力依托广东省最大的发电企业粤电集团，在广东电力市场的竞争优势更加明显。

　　主业规模持续扩张、能源结构多元发展。粤电力自成立以来，积极扩张电力业务规模，发电装机容量增长10余倍，并且形成了电力项目投产一批、在建一批、规划一批的持续发展格局，未来几年粤电力的装机规模有望比目前再翻一番。粤电力除煤电项目外，还拥有LNG、水电、风电、油页岩等多种发电项目。能源结构的多元化将有效提高公司抵御风险的能力，尤其是在中国一次能源短缺，电煤价格可能长时间高位运行的情况下，将有利于缓解成本压力。

　　掌控上游资源、延伸相关产业链。围绕电力主业，粤电力以掌控资源支持主业发展为目的，积极介入电力上游产业，走相关多元化发展道路。目前粤电力已参与组建成立能源公司和航运公司，涉足煤炭能源和航运物流的投资，随着煤炭项目的开发建设和自有运力不断提高，困扰公司的煤价及运输成本问题将得到有效缓解。同时，公司还积极开展矿电联营、煤电联营项目投资，通过掌控资源提高整体抗风险能力。

　　重视节能环保、贡献绿色电力。粤电力大力推进节能降耗，清洁生产，通过持续进行机组技术改造，发展大容量、高参数、低能耗的先进机组，利用科技进步降低能源消耗；投入巨资建设电厂脱硫工程，降低二氧化硫排放、减少环境污染；响应国家政策，大力发展LNG、水力、风力等清洁能源发电，在保证股东利益的同时，体现社会效益。

　　问：贵公司装机容量多少？经营情况如何？

　　答：目前公司投产可控装机容量704万千瓦，权益装机容量550万千瓦。

　　2007年累计完成发电量286亿千瓦时，同比增长16%，年度的财务数据尚在审计过程中，还要经过相关的审批程序才能正式披露，2007年9月底公司总资产236.57亿元，净资产91.18亿元，主营业务收入76.32亿元，净利润5.53亿元。

　　问：公司偿债能力如何？

　　答：公司具有较强的偿债能力。

　　1、资产负债率、利息覆盖倍数等偿债指标均处于行业较低的水平。

　　2、公司有银行较高的授信额度。授信情况方面，截至目前，公司有中国建设银行100亿元综合授信额度，其中未使用授信额度60亿元，已使用部分主要包括贷款和债券保函。目前，公司财务弹性较大，在一定程度上提高了公司整体偿债能力。

　　3、公司在最近三年与主要客户发生业务往来时，没有出现过严重违约现象。公司在最近三年未发行过债券。本期债券发行后，公司累计债券余额为20亿元，低于2006年末净资产的40%，符合证监会有关要求。除本次发行的债券外，公司无其他未偿付债券。

　　问：公司燃料成本占总成本的比重是多少？如何保证燃料成本稳定？

　　答：近年来，随着燃料和运输价格的不断上涨，公司燃料成本占主营业务成本的比重居高不下，2004年、2005年、2006年及2007年9月底，燃料成本占主营业务比重分别为73.1％、75.7％、73.4％和74.1％。

　　公司通过委托集团公司统一采购，发挥规模优势保障燃料供应，控制燃料成本。同时还积极参与煤炭投资、组建航运公司、开发矿电联营项目，通过向电力上游延伸、掌控资源，增强控制燃料成本的能力。

　　问：贵公司投资煤炭项目的情况如何？

　　答：公司与粤电集团共同组建了山西粤电能源公司，开发山西省及周边地区丰富的煤炭资源。我公司出资4亿元，占40％股权。目前该公司参与投资的有山西霍尔辛赫年产300万吨、大同马道头年产1,000万吨、内蒙古伊泰酸刺沟年产1,200万吨煤矿及电厂项目。

　　问：公司主要运煤渠道是什么？如何控制运输成本？

　　答：公司电厂大多分布在广东沿海，燃煤主要是船舶运输，还有少量通过铁路、汽车运输。公司燃煤由粤电集团集中采购，目前集团自有运力约占总运力需求的25％。随着公司与粤电集团共同组建广东粤电航运有限公司，并不断扩大运力规模，未来几年自有运力将占总运力需求的一半以上，为有效控制运输成本发挥重要作用。

　　问：请介绍一下广东省电力市场情况？

　　答：2007年广东省全社会用电量3,393亿千瓦时，同比增长12.95％；省网统调最高负荷4,696万千瓦，同比增长25.76％；全省发购电量3,519亿千瓦时，同比增长12.56％，其中全省电量2,691亿千瓦时，同比增长8.87％。电力需求保持旺盛的增长势头。

　　根据有关部门预测，按目前广东经济增长速度测算，2008年全社会用电量增速将达13％以上，电力缺口将超过650万千瓦，如果考虑发电机组故障临停、燃料供应短缺及价格上涨等不确定因素的影响，2008年广东电力缺口可能更大。

　　问：请介绍一下油页岩项目。

　　答：公司控股的茂名油页岩矿电联营项目正在开展前期工作。茂名地区油页岩储量丰富，已探明储量居全国首位，是广东省十分重要的一次能源资源。实现油页岩矿电联营将减少市场采购燃料及运输的风险，提高项目的竞争力。同时，油页岩矿伴生高岭土和油页岩灰渣可用于建材产品，有利于发展循环经济和资源综合利用，具有良好的经济和社会效益，公司准备利用油页岩资源首期建设两台20万千瓦机组。

　　问：请介绍一下公司的水电项目。

　　答：公司投产的水电项目有参股25％江坑水电站(4.5MW)、参股40％中心坑水电站(5.26MW)、参股29％的云南槟榔江猴桥电站（48MW）、参股40％的云南临沧水电（8.8MW）。在建的有云南临沧水电公司的新塘房水电站(18MW)，槟榔江水电公司近60万千瓦的流域开发。