新闻链接：快速分析：2月份CPI上涨8.7% 加息与否再成焦点

　　根据国家统计局3月11日发布的最新统计数据显示，2月份，居民消费价格总水平同比上涨8.7%。

　　2月份CPI同比上涨8.7%，比原来市场传闻中8.1%还要高，但可以说该数据还是处于市场预测的范围。此次CPI大幅上涨，当然主要是受食品上涨的因素。但关键在于如何看待其上涨原因：多数人认为只要提高粮食和生猪等主要产品的供应，物价很快就会下来。其实从更深层次考虑，由于农民工工资上涨速度在2007年超过20%，农民劳动力的机会成本大大提高了，因此决定了其粮食作物的上涨速度也要接近该水平（因为农作物种植面积大致是不变的，甚至会下降），不然的话，农民还是会去打工的。所以，农民工资的快速增加决定了食品价格的上涨幅度。

　　此外，美国降息和向金融市场不断注入流动性，长期通胀会大大加强。此轮的物价上涨，现在还难以判断何时能够结束，很可能会长于预期。最后，4.8%的通胀调控目标，无疑是太乐观了，过于相信07年下半年基期较高的因素。下一阶段，将是非食品涨幅逐步增大的时期。下半年末，农产品还将继续上涨。

　　谈及对债券市场的影响，近期市场的加息预期一直较强，浮息债的利差水平有所下降。此次CPI数据出台，由于高于原市场传闻，因此多少会对市场心态有所影响，市场做多情绪会越发谨慎，会把更多资金投向短期债券产品，加剧目前短涨长跌的情况。这种情况将持续至新的经济数据出台，来消除市场的疑虑为止。（国海证券）