和讯债券消息 3月18日中国人民银行网站发布消息，为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至此存款准备金率达到了15.5%的较高水平。

　　和讯网第一时间连线中信证券杨辉：

　　3月18日，央行再度上调准备金率0.5个百分点，目的是“继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长”。

　　这是今年以来的第二次上调准备金率，目前准备金率已达到了15.5%。在3月份流动性非常宽裕的背景下，市场对本次政策调整预期较强，因此政策本身对流动性的影响不会很大。

　　尽管如此，本次准备金率上调拉开了年内紧缩政策的序幕。从宏观调控角度来看，尽管当前面临保经济增长还是抑制通胀的争论，但是我们仍倾向于认为，防通胀应该是今年宏观调控首要的任务，因此未来紧缩性的货币政策力度也会比较强。从准备金率角度来看，我们判断年内可能会达到18%左右的水平，利率也会有1-2次结构性上调空间。

　　对于债券市场而言，我们在之前的报告中也预测到在2月下旬反弹到位后，有望横盘小幅调整，近期走势也基本如此。展望未来，紧缩预期的增强，可能会使投资的谨慎气氛增强，因此市场将继续处于小幅调整中，整体来看，调整幅度不会太大。

　　从投资品种来看，央票和浮动债依然是较好的选择，这也是今年以来我们多次建议的。