没有了强大内需的美国经济怎么办？

　　美国经济史上的历次牛市无不伴随着经济结构的大调整和社会生产力的大飞跃。钢铁和铁路时代的牛市使美国完成了工业革命的奠基；电子时代的牛市使美国完成了“第三次工业革命”；“新经济”时期的牛市提升了美国的经济结构，完成了美国从工业经济向服务型经济的转变。牛市的基础是经济的发展，经济的发展会催生外在的货币需求，中央银行的使命之一就是保证经济发展的外部货币环境良好。美国在“新经济”泡沫破灭后，从现在来看，并没有找到可根本性改变社会经济结构，提升社会生产力的经济增长点，所以经济发展放缓有其必然性。同时，为了摆脱国内因为股市泡沫破灭和次债危机引发的内需不足，美联储将延缓经济冲击的希望寄托在外部需求上，美元贬值促进美国出口，减少进口成了美联储坚持的货币政策，从总体来看，美国和主要贸易伙伴之间的汇率持续处于升值通道，欧元、加元、日元和人民币等一直对美元保持强势。在美元持续贬值的情况下，美国近期的出口有所增加，但却引发了另外两个危机：一方面，美元持续贬值和美联储持续降息造成美元外流，追求升值国家和利率较高国家的资产，在美国出口刚开始增加，国内企业需要“内生货币”时，美元外流和次债危机引发的金融链条中断却不能提供充足的流动性，美联储才会紧急对金融机构注资，从而保证国内生产能够得到充足的货币。另一方面，美元贬值的预期造成国际游资把石油和贵金属作为资金保值和升值的避难所。油价的持续上涨造成美国国内生产的成本上升，成为压垮美国经济的最后一根稻草。

　　美国经济增长放缓是大势所趋，美国实体经济发展放缓的情况下。为了减少外部的冲击和保证金融环境的宽松，美联储采取降息和注资措施也就成为必然。而美元持续走低成了一把双刃剑，不但招致贸易伙伴国的不满，而且造成的石油涨价也成为美国经济发展的包袱。

　　总体上看，美国经济处于一种内外交困的状态，走出这种调整无外乎两种因素：一是美国国内经济需求复苏，并且找到了好的经济发展动力，从短期来看，这两点都不可能实现；二是世界经济保持发展，带动美国出口增加，从外部拉动美国经济，在中国等主要贸易伙伴国经济持续发展的情况下，这一点基本可以保证。(中国社科院美国研究所)