上周央行继续回笼资金，各期限央票和正回购均与前一周持平，公开市场具体操作为：周二以价格招标形式发行了1年期央票，发行量为880亿，最终中标利率为4.0583%，同时以利率招标方式进行了750亿的28天正回购，中标利率为3.2%。周四央行以价格招标形式发行了3个月期央票630亿，中标利率为3.3978%，3年期央票810亿，中标利率为4.56%；同时还以利率招标方式继续进行了380亿的28天正回购和50亿28天的正回购，中标利率分别为3.20%和3.65%。考虑到上周央行到期资金流为1920亿和由于准备金率上调需要上缴的准备金估计约为2000亿元，上周实现资金净回笼约为3580亿元。

　　上周没有新股发行，因此银行间资金供求基本平衡，回购利率继续维持低位。上周回购市场共成交7193.66亿元，较前一周减少21.88%，加权平均利率为2.2169%，较前一周下降0.0966个百分点。由于周二各银行上缴了准备金且4月上旬又将有新股发行，上周四开始，银行间市场资金面渐显紧张局面，预计本周各期限回购利率或将上行。

　　上周共有9只债券发行，其中政策性金融债1只，短期融资券8只：政策性金融债为5年期浮动利率债券，发行利差为49bp，符合市场预期，发行票面利率为4.63%，发行量为300亿；短期融资券为08中盐CP01，08义国资CP01，08沪巴士CP01，08川水电CP01，08鄂能源CP01，08陕有色CP01，08厦港务CP01和08农垦CP01，期限均为一年。

　　上周上证国债指数继续上涨，成交量放大，周五收于113.08，比前一周上涨0.23%，全周共有49.97亿元成交。银行间市场方面，由于近期市场加息预期减弱，中长期债券买盘居多，中长期国债和金融债收益率均较前期继续下滑；另一方面由于资金面突现紧张，短期央行票据抛压较大，收益率随之上升。同时，新发短融仍是市场交投热点。

　　本周只有四个交易日，且没有大的股票发行，但考虑到机构或将提前为下周的新股发行准备资金，本周回购利率或将上行。现券市场方面，预计交投仍将集中在新发短期融资券和中长期债券；短期债券收益率在较大的抛压下或将上升。