操作策略：二季度债市可能存在波段操作机会

2008年04月09日08:09　 来源： 证券时报    作者：杨永光
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　　4月份放缓配置债券速度

　　各方面的信息表明，二季度下半段物价涨幅可能高于预期，建议在操作上以谨慎为主。交易机构在4月中下旬减仓或缩短久期，久期控制在3以内为好；配置机构在4月份放缓配置速度，配置品种倾向于收益率两头的品种。

　　之所以依然可以考虑配置超长期债券，是因为考虑到超长期债券的跨周期的特性，其定价水平受短期物价波动影响的程度较小。当然，目前我国超长期债券的波动受市场行情影响还较大，说明我国债券市场在这方面的定价机制还不够完善。对于一个理性的投资者而言，4%以上的长期国债收益率水平，还是具备一定的配置价值。　　


(责任编辑：小池)

 

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