预计票面利率区间：3.65%～3.69%；边际区间为：3.70%～3.74%。

　　建议各机构在3.65%～3.69%，3.70%～3.74%区间内分散投标。

主要发行条件：

　　一、宏观经济背景与市场环境

　　贷款回落，加息预期减弱

　　央行公布一季度金融运行数据，其中一季度贷款和3月份单月贷款额度同比均出现下降，3月份货币供应量增速也明显回落。公布的数据表明一季度政府采取从紧的货币政策成效显著，经济过热的态势基本得到扭转，在此情况下，近期央行采取加息的可能性减弱，有利于本次招标。

　　市场环境

　　本周央行净投放资金1170亿元，下周到期央票和回购量2030亿，但下周有紫金矿业等新股发行，打新资金需求较大，市场资金将趋紧。

　　交易所市场，周五，国债指数开于112.98，收于113.00，较前日上涨0.03点，成交量约9.26亿，成交量较大，指数高位盘整，市场较为乐观。

　　另外，从周五国债发行情况分析，08国债04招标利率为3.56%，比市场预期略好，银行间市场亦显乐观。