信贷增长放缓

　　央行于4月11日发布的货币信贷数据显示，在从紧货币政策的累积作用下，货币信贷数据3月份全面放缓，央行也首次公开表示：“从紧货币政策的成效正在显现”。

　　数据显示，今年3月份金融机构人民币贷款新增2834亿元，同比少增1583亿元。一季度金融机构人民币各项贷款余额增幅比上年末低1.32个百分点。自2006年11月份以来，贷款增速首次降至15%以下，使得延续了15个月的贷款高速增长出现了明显的放缓迹象。

　　此外，3月末，M2同比增长16.29%，增幅较上月末低1.19个百分点，是今年以来M2首次降至17%以下。同时，M1也较上月末下降了0.95个百分点，同比增速降至18.25%。

　　从这些数据可看出，央行从紧的货币政策正在发挥作用，而且我们有理由预期政策效果将持续下去，并在一定时期内对中国的经济形势产生相当影响。经济数据同样显示，中国一季度的GDP增速将放缓，然而通货膨胀压力却依然很大，在双重压力下，可以预计到央行实行加息的可能性较小。