上调存款准备金率自去年起就已被央行当作金融调控的常用货币政策工具。此次上调存款准备金率是今年以来央行第三次动用这一货币政策工具。

　　对此次上调存款准备金率，央行解释说，这是“为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长”。这一说法，与上次上调存款准备金率时并没有区别。

　　事实上，央行刚刚在上周宣布从紧的货币政策成效已显现。央行4月11日发布的货币信贷数据显示，在从紧货币政策的累积作用下，货币信贷数据3月份全面放缓。数据显示，今年3月份金融机构人民币贷款新增2834亿元，同比少增1583亿元。这是自2006年11月份以来，贷款增速首次降至15%以下。

　　央行此举颇令部分市场人士感觉意外。“在当前国内外经济面临诸多不确定性因素的背景下，一些人认为央行会观察一段时间再出手。”一位基金公司研究人员如此解释。

　　不过，更多经济界人士对央行再度动用这一货币政策工具表示认可。“这主要是为巩固从紧的货币政策效果，防止信贷和货币供应量反弹。”经济学者彭兴韵说，“商业银行在利润导向的驱动下，依然有信贷扩张的意愿。”

　　值得注意的是，今年以来国家外汇储备高速增长，一季度外汇储备增加1539亿美元，同比增长39.94%。“这表明流动性扩张压力仍较大，银行体系内流动性依然过剩。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良说，“沿用小幅上调存款准备金率的政策，直接针对控制银行体系流动性，从而有效减轻物价上涨压力，稳定通胀预期。”