4月15日清晨，许多商业银行门口早已排出一字型长队。当日起到4月30日，分别有3年期320亿元、票面年利率5.74%和5年期80亿元、票面年利率为6.34%的凭证式国债发售。

　　“好多人买国债都是半夜来排队。”一位工商银行(601398行情,股吧)储蓄所的工作人员对记者表示，不少网点都是营业后半小时内售罄。

　　和以往国债发售类似，这次赶在银行营业时间之前到门口守候的主力还是那些中老年团体。“最主要是踏实。”一位年逾60的张先生对记者表示，“相比目前市场上其他的投资保值形式，买国债可以说是零风险，而且利息也比银行存款高一些。”

　　抢购

　　有张先生这样想法的人应该不是少数，这个年龄层的人更希望有稳定的收益。据2007年12月21日央行年内第六次调整存贷款利率后，3年期和5年期的存款利率分别调整为5.4%和5.85%，且还要扣除存款到期利息税。可见，国债利率有着相当大的吸引力。

　　从3月统计数据看，银行存款利率仍远远落后于CPI增幅，“负利率”环境并未有所改善。国家统计局4月16日公布的最新数据显示，一季度，居民消费价格总水平上涨8.0%，其中3月份同比上涨8.3%；国内生产总值(GDP)的增幅为10.6%，稍高于10%的市场普遍预期。

　　值得注意的是，银行存款没有因“负利率”而大幅缩减，大量资金流向银行已经是一个不争的事实，市场上的资金面也相对充裕。只是股市低迷、房地产市场疲弱，让投资者可选择的资产保值增值渠道十分有限。

　　通货膨胀的压力也未减少，从紧的货币政策也还在继续出台。上述数据发布晚些时候，央行宣布2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是央行年内第三次上调存款准备金率。本次调整结束后，存款类金融机构的人民币存款准备金率将调整为16％，再次刷新历史高点。

　　央行表示，本次上调存款准备金率是为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。今年1月和3月，央行已两次上调了存款准备金率各0.5个百分点。

　　摩根大通亚太区董事总经理龚方雄此前在解读国内2月份宏观数据时称，需求每年都在缓慢增长，主要是供给方面的问题，也是全球性的问题。

　　“中国的通货膨胀不是中国内在出了结构性问题。在我们国家的体系下，有一定的资产通胀未必不好，现在我们国家货币增长的结果是存款大规模增加，它并没有引发通胀预期的不可控。”龚方雄称。