作为一个全新的融资品种，上市公司发行公司债试点虽然推出已近一年，但离预期似乎仍有一定的距离。截至今年4月25日，只有8家公司发行债券188亿，尚不及某些大型公司一次股权融资的规模。业内专家解释其背后深刻原因是：相关监管政策的不协调制约了公司债市场的发展空间。为此，业内呼吁，应尽早采取措施，逐步实现银行间市场和交易所债市的互联互通，同时推动商业银行和保险公司能自主投资公司债券。

　　公司债迎来发展新机遇

　　去年8月14日，证监会发布《公司债券发行试点办法》，正式启动公司债券发行试点，揭开了我国债券市场发展新的一幕。截至上月底，证监会已核准长江电力(600900行情,股吧)、海油工程(600583行情,股吧)、华能国际(600011行情,股吧)、承德钒钛(600357行情,股吧)、金地集团(600383行情,股吧)、粤电力、莱钢股份(600102行情,股吧)、中联重科(000157行情,股吧)等8家公司共计188亿元的发债申请。另外，华能国际电力公司将很快以橱架发行方式完成其第二期40亿元公司债券的发行。

　　股权融资和债券融资对上市公司来讲，各有不同的好处。也正因为此，长期以来，证监会在大力发展股票市场的同时，也一直注重扶持债市。如为鼓励上市公司发行可转债，2006年在《上市公司证券发行管理办法》发布新的规定，部分降低了可转债的发行条件。据统计，自该《办法》发布到今年4月25日，共有13家上市公司发行可转债，募集资金190.08亿元。在此之前，也有34家公司（包括个别未上市的国有重点企业）发行可转换公司债券，募集资金409.03亿元。此外，为做大交易所债市，证监会还积极鼓励可分离债的发行，截至今年4月25日，共有12家上市公司发行了分离交易的可转换公司债券，募集资金达590.8亿元。