7年期国债中标利率料4%附近

　　本期7年期国债将采用多种价格(混合式)招标方式，标的为利率，全场加权平均中标利率为票面利率。全部进行竞争性招标，甲类成员在竞争性招标结束后，有权追加当期国债。

　　对于中标利率，目前机构普遍预测将接近二级市场水平，甚至低于二级市场收益率；14日，银行间市场7年期国债收益率为3.99%。国海证券研究员陈亮在定价分析报告中称，该期7年期国债期限较好，虽然有加息预期和面临资金面偏紧的不利局面，但是机构需求较大，预计招标利率会比收益率曲线略低，以08国债01为参照定价，加上免税效应，按25%的税率计算，税后3.96%的票面利率对应着税前5.28%的收益率，收益率较为可观，各大银行、邮储、社保以及其他保险机构配置需求旺盛，估计会受它们追捧。综合手续费和缴款因素的考虑，影响约为2bp；因此，综合上述因素，预计08国债07票面利率区间为：3.94%～3.98%；边际区间为：3.99%～4.03%。建议投资机构和交易机构分别在3.94%～3.98%，3.99%～4.03%区间内分散投标。

　　同时，人保资产的定价分析报告则认为，在当前债券市场相对比较稳定的情况下，预计本期国债的中标利率将和二级市场相当。考虑手续费后，预计本期国债中标利率将落于3.95%-4.0%区间。