政策严控困境重重

　　“从市场环境和政策因素以及发行要求来看，尽管公司债有多种优势，但公司债很难成为地产公司融资方式的主流。”王海涛告诉记者：“一是债券市场整体低迷；二是发行程序复杂，要重重审批；三是公司担心市场过度反应，特别是无担保性质的公司债；四是地产公司的资产负债率本来就很高。”

　　2007年8月22日，金地集团首家推出公司债发行方案后，于9月6日与建行深圳分行签署了《出具保函协议书》，由建行出具《担保函》。而随后的10月18日，银监会就下文限制商业银行对企业债进行担保，从此公司债开始走上无担保的荆棘路。

　　而保监会在银监会之后更是规定禁止保险公司购买无担保的公司债。对于监管机构的规定，汇丰银行驻香港资产配置研究主管张志明当时如是表示，“监管机构希望将大量信用风险从银行的资产负债表转移到资本市场上。”

　　2008年4月，沪深两市首单无担保信用债“2008中联债”发行成功，但中联重科(000157行情,股吧)证券事务代表黄伟却大为感叹：“8个月的时间，三轮的市场沟通，困难和压力都是前所未有的。”

　　因为市场环境的压力，新湖中宝总裁林俊波在推介会上表示，公司目前正与机构以及上交所、证监会紧密沟通，票面利率应该会高于市场当前水平。

　　据悉，新湖中宝发行的、作为沪市第一单的无担保信用债将于5月底或6月初发行。