宏观调控更应增强预见性和灵活性

　　中国经济宏观调控的方式是看一看，调一调，再看，再调。种种迹象表明，由从紧货币政策开始的一轮宏观调控需要调整重点、步伐和力量，增强针对性，增加灵活度。众所周知，当初制定政策时的国内外经济环境已经发生了重大变化，对经济增长过热过快的担心已经逐步让位于对经济减速和就业减少的忧虑。

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　　判断目前宏观经济形势，微观层面的企业经营状况是一个关键的观察样本。此即国务院副总理李克强近日南下浙江调研时所指出的：“企业是市场的主体，微观是宏观的基础。”

　　中央负责经济工作的领导最近频赴各地考察，正是冲着这一点去的。有人猜测，高层此举是意在笔先，其实，应是实践“没有调查就没有发言权”的道理。相信在接下来讨论经济问题的一些中央高层会议上，近期对市场和企业的调研成果都会成为把握下一步宏观调控方向的重要依据。

　　企业的情况怎么样？7月1日，《广州日报》报道了超过一万家广东工业企业陷入亏损的消息。据悉，今年前5个月26.0%的广东工业企业出现亏损，亏损额达到207.96亿元，增长49.3%。国家统计局数据显示，今年前5个月，全国年营业额超过500万元的国有及国有控股企业实现利润增幅比去年回落40%以上。

　　次贷危机之后，以美国为首的发达经济体需求放缓，美元一贬再贬，都是中国转轨中的出口导向型经济的坏消息。在剧烈的节气骤变中，从紧的货币政策在具体执行过程中，客观上成了压垮部分企业，特别是中小企业的最后一根稻草。如果说外部消费需求衰退、本币升值令企业荤腥不继，信贷收紧则致企业无米下锅。

　　货币政策收紧，重要的目标是对付通货膨胀。在过去一年震荡下行的国际经济和多种压力并存的国内经济环境中，抑制通货膨胀，困难依然不小。虽然老百姓看到的是食品价格因为一些临时性因素上涨，但通货膨胀根本而言仍是一种货币现象。之前困扰中国多时的流动性过剩仍然猖獗。

　　为了吸收市场中过多的钱，央行用尽了加息、提高存款准备金率、规定商业银行放贷额度等办法。去年10月之后，依靠市场发挥作用的利率工具已经导致了中美利差逆转。目前，中国央行一年期债券的利率已经比同期美国国债利率高出约170个基点。这样，借美元就比借人民币便宜，中国企业开始大规模借入美元。