意料中数据或为中国债市“打气”

　　备受关注的上半年及6月CPI等经济数据昨日正式公布。国家统计局公布的数据显示，今年上半年中国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨7.9%，其中6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落了0.6个百分点，在市场预期之内。此外，工业品出厂价格和GDP增速两项数据则略微超出市场预期。

　　分析人士表示，由于6月CPI数据与此前市场预期一致，出现小幅回落，奥运前央行加息的可能性并不大，而由于债券市场之前已经对CPI数据有所反应，中期数据的公布可能为未来债市的回暖提供更为充分理由。

推荐阅读

·坛友们聚会的机会来了
·和讯债坛幸福的持债人

1年内利率或下调108BP

• 中期票据助上市公司大股东回购
• 一级债基9月平均净值增长率居首位
• 国债指数新高开启10月行情
• 中国债市再次高歌猛进只待时日
• 实时更新：沪深企债涨幅一览
• 海通证券：短期市场资金骤紧

　　各项数据基本符合预期

　　国家统计局周四公布的数据显示，6月份居民消费价格上涨7.1%，与市场预期一致，尽管还处于高位，但仍较上月回落了0.6个百分点，此外目前市场也普遍预期下半年CPI将有望呈现逐步回落的走势。在工业品出厂价格PPI方面，上半年工业品出厂价格同比上涨7.6%，比上年同期高出4.8个百分点；6月份上涨8.8％，则略微超过预期。此外在GDP增速方面，GDP二季度增长10.1%，略低于10.2%的市场预期。

　　中国银行(601988,股吧)债券分析师董德志表示，PPI的上涨主要是由国际能源价格上涨所推动，虽然PPI对通货膨胀整体存在传导可能，但是目前还没有传导到CPI中。总体看，PPI的上涨更多还是一种输入性、成本推动型的。而在经济增速上，10%以上的增长速度属于比较平稳的水平，但经济增长的前景仍存在一定的不确定性。

　　对于中期数据可能反映出的政策信号，董德志表示，昨日统计局发布会中,通篇没有提到从紧货币政策的措辞，预计下半年的从紧程度将不会强于上半年。此外，根据以往惯例，经济数据公布后货币政策如果有所变化，将会在公布后三天左右时间体现，如果在此期间没有什么变化，市场的心态将趋于平静。