透视窗：谨慎对待06张江债暴涨的诱惑

　　本周四06张江债(行情,资料)以113.89元收盘，较前一个交易日大幅上涨，涨幅超过20％。从成交量来看，全天仅成交145万元，因此机构投资者对倒的可能不大。数据显示，该券剩余期限4.7年，税后收益率仅为0.41％，如果投资者在113.89元买入则面临着较大的下跌风险，完全没有投资价值。

　　从风险管理的角度看，目前交易所上市交易的部分企业债存在着流动性风险，当投资者所持有的企业债数量较大时，难以在市场上快速以市场价格变现。在衡量债券(资讯,行情)的流动性时可以使用买卖差价指标（BID-ASK SPREAD）：

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公开市场操作将更灵活

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　　买卖差价＝（卖出价－买入价）/（卖出价＋买入价）/2

　　投资者在二级市场上选择券种时应充分考虑流动性因素，选择买卖差价指标数值较小的券种，避免损失。