天津保税区投资有限公司07年公司债券跟踪评级报告

2009年12月31日09:44 来源:

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  跟踪评级

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  公司债券信用等级:AAA

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  长期主体信用等级:AA

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  评级展望:稳定

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  上次评级

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  公司债券信用等级:AAA

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  长期主体信用等级:AA

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  评级展望:稳定

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  跟踪评级观点

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  天津保税区投资有限公司(以下简称“天保投资”或“公司”)主要从事天津港(600717,股吧)保税区和天津空港物流加工区基础设施的开发建设以及对金融、高新技术等行业进行股权投资。评级结果反映了2008年天津保税区经济持续增长、财政实力仍然较强、公司得到保税区政府在政策和财政上的大力扶持等有利因素;同时也反映了2009年以来天津保税区财政收入增长放缓、公司资产负债率不断提高等不利因素。中国建设银行(601939,股吧)股份有限公司(以下简称“建设银行”)和交通银行(601328,股吧)股份有限公司(以下简称“交通银行”)联合为本期债券提供无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。

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  综合分析,大公对天保投资2007年公司债券信用等级维持AAA,长期主体信用等级维持AA,评级展望维持稳定。

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  有利因素

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  •2008年以来,天津保税区保持较快的发展速度,随着滨海新区的发展纳入国家发展战略,天津保税区面临较大的发展空间;

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  •2008年天津保税区财政收入继续增长,财政实力仍然较强;

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  •公司作为天津港保税区和天津空港物流加工区基础设施的开发建设主体,2008年继续得到保税区财政局提供的委托建设费和运营养管补贴等资金支持;

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  •建设银行和交通银行分别为本期债券提供的8亿元和4亿元无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。

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  不利因素

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  •受金融危机,2009年以来天津保税区进出口总额大幅下降,地方财政收入增速放缓;

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  •随着基础设施建设规模的增加,公司负债规模不断扩大,资产负债率随之提高,并且随着未来项目建设融资规模增加呈上升趋势。

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【作者:大公国际 :陈磊 霍志辉 来源:和讯网】 (责任编辑:张帆)
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