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广西有色金属集团公司2012年第一期中期票据信用评级

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2012年07月17日15:53 来源:和讯网  作者:杜蕾 潘誉彬

  和讯特约

  中期票据信用等级:AA

  主体信用等级:AA

  评级展望:稳定

  发债主体:广西有色金属集团有限公司

  注册总额:13亿元

  本期发债额度:13亿元

  本期票据年限:3年

  主要财务数据和指标 (人民币亿元)


  评级观点

  广西有色金属集团有限公司(以下简称“广西有色”或“公司”)主营锡、锌、铅、锑、锰等有色金属的采选、冶炼及深加工。评级结果反映了公司获得政府的大力支持、矿产资源丰富、生产经营规模较大、技术实力较强等优势,同时也反映了有色金属价格的波动影响公司经营稳定性、公司资产负债率较高、2008年以来经营性现金流均为净流出等不利因素。综合分析,公司偿还债务的能力很强,本期中期票据到期不能偿付的风险很小。

  预计未来1~2年,随着公司对上游矿产资源的整合和开发,公司的营业收入将继续保持增长,盈利能力也将进一步提升。大公对广西有色的评级展望为稳定。

  主要优势/机遇

  •国家相继出台政策提高有色金属行业准入条件及加大有色金属行业整合力度,为公司发展创造了良好的外部环境;

  •公司获得各级政府在资源整合和开发方面的大力支持,有利于公司的长期可持续发展;

  •公司拥有丰富的矿产资源,锡、锌、铅、锑、锰等生产冶炼的原材料自给率较高;

  •公司锡生产加工能力位居全国第二位,原生铟冶炼能力世界第一,具有一定的规模优势;

  •公司具备较强的技术实力及研发能力,为公司的快速发展提供了有力的支撑。

  主要风险/挑战

  •有色金属行业周期性明显,有色金属价格的波动对公司经营的稳定性产生一定影响;

  •电力价格上涨以及国家对环保和安全生产监管力度日益加强,加大了公司的运营成本;

  •公司负债规模增长较快,资产负债率较高,限制了公司未来债务融资的空间;

  •2008年以来公司经营性现金流均为净流出,不利于其对债务的保障。

  大公国际资信评估有限公司

  二〇一二年二月十六日  

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