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中金公司:下半年违约风险仍需重点关注

2015-06-24 10:59:21 和讯债券  中金公司

  违约风险仍然是下半年信用债需要重点关注的风险点。尽管年内不存在系统性风险,但违约的逐步市场化正推动投资者日趋重视利差对风险的充足覆盖。尽管流动性宽松背景下,低评级债券叠加流动性危机而遭遇大幅抛售的可能性很小,但投资者择券要求会无形中逐步提高。当所有投资者都开始精选个券时,评级间利差最终仍会逐步拉开。总体而言,在资金面宽松的大背景下,信用债套息空间仍有吸引力。供给未来会继续增加,但短期看供给压力推动信用利差大幅扩张的风险不高。维持加杠杆持有中短期中高等级信用债的配置建议,降低评级仍需非常谨慎。

  

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(责任编辑:王宏贵 HF025)
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