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“债券通”运行一周年 外资机构持债总量超过1.4万亿

2018-07-05 21:02:47 中国经营网  王柯瑾

  “债券通”自去年7月3日运行以来,据其官网数据统计,境外机构持有银行间债券市场的总额一直上升,连续15个月走高。截至2018年5月末,境外机构持债总量超过1.4万亿元人民币,较“债券通”启动前增加了70%。

  随着境外投资者积极入市以及境外机构持有银行间债券市场总额持续上升,相关制度的完善也成了业内关注的焦点。

  此前,一位外资银行高管在接受《中国经营报(博客,微博)》记者采访时表示,预计今年下半年将会出台相关政策,以更好地促进国内银行间债券市场的发展。7月3日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜即在“债券通”周年论坛上宣布了一系列支持“债券通”发展的新措施。

  报价机构扩容

  据债券通官网数据显示,“债券通”开通以来,境外机构投资者入市数量以及交易规模均平稳增长。截至2018年6月末,共有356个境外主体通过债券通渠道进入银行间债券市场,境外非法人产品账户数量占比为56%,境外商业银行占比为22%,境外证券公司占比为8%。

  7月3日,外汇交易中心宣布新增10家债券通报价机构,包括摩根大通中国、瑞穗中国、美银中国、民生银行(600016,股吧)、广发银行、浙商银行、南京银行(601009,股吧)、平安证券、中信建投招商证券(600999,股吧)。截至目前,共有34家“债券通”报价机构。

  摩根大通(中国)在“债券通”开通一周年之际,正式获得债券通做市商资格并顺利完成该行的首笔交易。对此,摩根大通中国区首席执行官梁治文表示:“"债券通"是中国金融市场开放的一个里程碑。摩根大通非常高兴成为"债券通"做市商,帮助中国更好地吸引海外投资者参与到中国银行(601988,股吧)间债券市场中来。”

  运行一周年以来,“债券通”提高了内地与香港金融市场互联互通的效率。按地区分布统计,“债券通”境外机构主要集中在中国香港,大约占总量的59%。

  汇丰(中国)环球资本市场联席总监张劲秋表示,自去年7月上线运行以来,“债券通”以其快捷的申请流程、投资者熟悉的操作平台以及高效的境内外衔接等优势吸引着广大的境外投资者。通过“债券通”进入中国内地银行间债券市场的境外机构数量增长明显,成交量稳步上升,投资者的区域分布从最早的亚洲地区逐渐向欧美地区扩展,投资者类型也更趋丰富。在便利境外机构投资者进入中国内地债券市场、扩大中国债市对外开放方面,“债券通”正起着越来越重要的作用。

  相关制度不断完善

  债券通官网数据显示,2018年6月“债券通”债券交易保持增长,交易量达 1299.21 亿元,环比增长 96%,境外机构买入量占比 57%,活跃的境外机构类型主要是境外商业银行和其他金融机构投资者,活跃的境内报价机构类型主要是大型商业银行和证券公司,债券类型以政策性金融债、同业存单以及国债等为主,债券待偿期主要集中在 1 年以内、7~10 年和 1~3 年。

  面对如此大规模的交易量,相关制度的不断完善迫在眉睫。7月3日,潘功胜在“债券通”周年论坛上宣布了一系列支持“债券通”发展的新措施。

  这些新措施包括:预计今年7月中推出交易分仓,较快全面实行实时货银对付交收方法,尽快明确境外投资者相关税收安排,即将允许“债券通”投资者开展回购及衍生品交易,增加10家报价商至34家,将交易平台费用下调最多可达一半,积极推进与其他国际主流电子平台的合作。

  此外,关于熊猫债的发行制度也将进一步完善。某外资银行高管告诉记者:“目前看来熊猫债的发行量在整个市场中的占比是非常小的,且有一些制约熊猫债发行的因素存在。我们也一直在跟人民银行进行沟通,努力地解决这些问题。”他表示,比如会计准则、审计、税收等如何明确,包括发行主体的税收如何确定、海外的投资者投资熊猫债要不要免税、资金是否允许出境等。

  该高管认为出台一个明确的关于熊猫债的指引十分必要。他表示:“熊猫债主要在银行间市场发行,目前投资者大多是大型中资银行,而这些银行对授信一般是非常谨慎的。因此,国内投资者是否充足也是需要面对的问题,我们银行过来发债,到时候能不能卖得出去?”

  不过外资银行的“担忧”或许很快将得以解决。潘功胜在“债券通”周年论坛上表示,有关境外机构发行境内债券的专门规则即将发布,使得境外发行人有更加清晰明确的发行指引。他表示,将充分考虑国际情况,确定适当的会计准则要求,扩大认可的审计机构的范畴,支持国际评级机构参与评级。通过熊猫债发行募集的人民币资金,发行者可以自主决定是用在中国境内或者是调到境外使用。

  除此之外,在张劲秋看来,未来“债券通”还可以在以下几个方面继续完善,包括完善交易品种、完善债券结算方式、增加更多交易平台以及提高境外投资者“债券通”资金清算的再利用率等。我们相信,随着“债券通”的不断完善,境外投资者将可以更有效地管理自身头寸和敞口风险,交易将更加与国际惯例接轨,交易效率和资金的利用效率都将得到进一步提升。这些都将有助于不断加强“债券通”对于境外机构的吸引力,使得更多的境外投资者进入中国内地债券市场。

(责任编辑:岳权利 HN152)
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