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永泰债持有机构抉择“和解方案” 多期债券违约处置待解

2018-08-07 07:17:46 21世纪经济报道 
  本报记者 姜诗蔷 实 习 生 刘长胜 北京报道

  8月6日是永泰能源(600157,股吧)(600157.SH)发行的公司债“13永泰债”的到期日,该期债券余额为35.9亿元。

  就在此前的“13永泰债”持有人会议上,永泰能源提出在8月6日按期兑付“13永泰债”的利息,总额约2.62亿元。

  8月4日,永泰能源方面表示已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司(以下简称“中证登上海分公司”)划付了“13永泰债”部分利息款,正在积极筹措资金力争将剩余利息款尽快划付至中证登上海分公司。

  “截至2018年8月6日中午,公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司划付了‘13永泰债’全部利息款。另外,大多债权人已经签署同意展期18个月的兑付方案。”8月6日晚间,永泰集团副总裁李海滨回应本报记者表示。

  当日晚间,永泰能源也在公告中表示,由于本期债券持有人数量较多,且涉及利息发放中的具体操作等原因,公司将积极申请中证登上海分公司帮助公司进行“13永泰债”利息款的支付工作。

  事实上,自7月的一期短期融资券“17永泰能源CP004”违约以来,永泰能源提出了出售资产、向金融机构争取合作、实施债转股等多项偿债措施,给持有人释放了不少积极信号。

  持有机构的抉择“今天上午就有机构互相之间询问利息是否到账,我们当时也问过永泰能源,公司给的答复是今日会将全部资金划转至中登账户,今天晚上或者明天早上会划给持有人。”8月6日,一位“13永泰债”机构持有人林洋(化名)告诉21世纪经济报道记者。

  在林洋看来,目前永泰能源的处理方案已经算近期债券违约的处置中较为积极的案例了。

  “对比起来这几家违约的公司,永泰处理的态度比较积极,至少是有意愿处理问题,打算继续经营公司。其他的发行人仍然是推进重组,还没有比较明确的偿还方案。”林洋表示。

  事实上,对于永泰能源在持有人会议上提出的“13永泰债”的18个月展期偿付方案,一开始林洋并没有接受。

  “7月底持有人会议的时候永泰能源给了我们一个协议方案,当日会议也是针对方案讨论和修改。当时有投资者提出不同意见,希望先付50%、再付50%分两次支付本金,后来永泰方面没有同意,最终定下了18个月展期的兑付方案。”林洋告诉21世纪经济报道记者。

  林洋表示,“我们当时认为私下的协议仍不能完全保证偿还,如果后续不能履约,仍然是个问题。”

  根据永泰能源公布的偿债方案,债券持有人本金展期18个月分期兑付,其中2018年11月6 日前兑付本金20%,2019年2月6日前兑付本金20%,2020年2月6日前兑付剩余60% 本金。在18个月的时间内,如永泰能源资产出售计划实施和资金回收顺利,可提前兑付。

  另外,展期兑付期间按原票面年利率7.30%上浮30%调至9.5%计算利息,计息规则不变,按期同步计算并随本金一起支付。

  “后来大部分机构陆续签了这个协议,永泰方面的人员后续也在和我们沟通。”林洋告诉21世纪经济报道记者,“如果后续不能按照方案正常兑付,公司则先支付给签订协议的持有人,剩余的持有人走法律程序。”

  根据最终偿债方案,永泰能源对签署展期兑付和解协议的债券持有人追加不低于36亿元的资产包抵质押担保。并表示如该次债券未能按本协议约定在展期内兑付本息,对逾期本息部分以实际逾期时间为计算依据,改按年化15%的利率标准计息。

  也是在约定的最后一刻,林洋的公司和大部分债权人一样,签下了这份“和解方案”。

  “永泰能源公告了在进行一系列资产处置,但是卖资产短时间还变现不了,所以提出18个月展期兑付的方案,也是希望投资者给予一定时间。”林洋认为,“永泰能源资产资质较好,兑付的关键还是看出售资产的情况如何。”

  违约处置推进中

  目前,永泰能源的资产处置仍在继续推进中。

  “目前资产处置工作在有条不紊进行,大多项目都在接洽中。出售资产是偿债最有效的方式,我们坚决地在推进。”李海滨告诉21世纪经济报道记者。

  根据此前计划,永泰能源拟定了一份238亿元的资产出售清单,包括多个发电项目、矿业项目、石化项目以及金融投资项目等。

  不过,永泰能源近日公告指出,其发行的两期中票“17永泰能源MTN001”、“17永泰能源MTN002”触发交叉违约条款,已提前到期。

  事实上,此前中票的持有人会议上,曾审议《有条件豁免违反约定的议案》,但由于该议案持有人所持表决权未达到参加会议的该期债券持有人所持表决权的四分之三以上而不生效,因此两期中票于持有人会议后一工作日提前到期。

  针对两期中票提前到期的处理情况,李海滨回应本报记者称,“对于近期到期的债权人,公司都在主动、积极接触和沟通。”

  “出现危机后发行人一般都考虑其他的一些融资渠道,比如有没有可能倒腾一下资金,实在不行就是卖资产等等,之前也有案例是本金偿还一半或者不还息的偿付了。其实现在政策在推进上也有放松,再等等说不定会有转机。”北京某大型券商固定收益分析师告诉21世纪经济报道记者。

  不过,从债券发行方面来看,民营企业债券仍然承压。

  “过去一年半时间都处于债券市场非常不利的情况下,积压了大量的批文都没有发行。这个也造成虽然市场有好转趋势,但是一开闸马上都涌出来了,整个的市场的需求还是赶不上供给。而在信用这种情绪好转之后,应该说特别是平台债有明显的变化,但是民营企业债仍然处于一个无人问津的状态,这也是由于整个市场偏好所决定的。”申万宏源(000166,股吧)证券固定收益总部首席分析师范为(博客,微博)告诉21世纪经济报道记者。

  范为指出,“去年开始整个资金链都很紧张,虽然7月份开始有政策变化,但是从变化到真正的资金充足有个流程。在去杠杆的大背景下,民营企业生存压力大、生存环境差,民营企业融资融不上,进而也造成股价下跌,这些还是困扰着整个民营企业融资。”

  
(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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