·风险篇·

　　请问近期利率走势如何判断,买入公司债如何规避利率风险

　　刘兴旺:受资金面影响，上周银行间市场1年期国债收益率上升了约30BP，长期端受特别国债三期中标利率低于市场预期等因素影响，调整幅度小于短期端，上升了约10BP，收益率曲线呈平坦化趋势。10月中旬随着ipo发行的减弱，资金面有望缓解，3年期以内的短期债券收益率有望回落，长债受市场扩容以及加息预期影响，收益率还有小幅上行空间。买入公司债后就承受了利率风险，规避利率风险的方法是选择好好的买入时机(09-25 15:54)

　　大力公司债对中国债券市场将产生何种影响？

　　刘兴旺:公司债作为国内债券市场一个新的债券品种，它的推出能丰富债券投资品种，促进债券市场的发展，此前有些机构担心公司债推出导致的市场扩容问题，我认为试点期间不会出现。将来随着市场的发展壮大，银行可以投资公司债以及放开保险公司对无担保债券的投资限制后，市场扩容不会对债市有太大冲击。(09-25 15:46)

　　请问应该如何对公司债券的违约风险？

　　刘兴旺:首先要看债券、主体的评级，评级越高，相对风险就越小；其次看是否有银行担保，有银行担保的债券违约风险就相对较低；最后要密切关注债券的信用评级和发债主体的信息披露。(09-25 15:42)

　　公司债的风险体现在哪些方面？

　　刘兴旺:公司债的风险主要体现在以下几个方面：（一）利率风险，这是作为债券来说所共有的风险，若未来市场利率走高，则债券会跌破面值，反之亦然。（二）违约风险，对于无担保的公司债来说，若公司出现财务危机，则就有可能出现不能兑付利息甚至本金的风险。（三）通货膨胀风险，也称为购买力风险，尽管公司债发行人按照约定的利率支付给债券持有人的利息或本金，但都是事先确定的。如果出现通货膨胀，则货币的实际购买能力将会下降，造成通胀风险。 （四）流动性风险(09-25 15:20)

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