4天暴跌50%！最后4小时，紧急提示

　　横河转债近期接连大幅杀溢价，再次给炒“妖债”的投资者敲响了警钟。

　　随着横河转债即将到期，该转债7月17日起接连大跌，截至7月22日收盘，短短四个交易日跌幅已超50%。

　　横河转债到期赎回价格为110元/张，最新收盘价为135.04元/张，这意味着，投资者不及时操作将还得面临接近20%的亏损。

　　4个交易日跌50%

　　近日，横河精密多次发布公告，提醒投资者及时对横河转债进行卖出或转股操作，否则将面临较大亏损。据悉，横河转债到期日为7月26日，最后一个交易日为7月23日，最后一个交易日，可转债简称为“Z河转债”。

　　根据转债到期兑付方案，横河精密将以可转债票面面值的110%（含最后一期利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债，即横河转债到期合计兑付110元/张。以7月22日收盘价135.04元/张估算，投资者不及时操作将亏损18%。

　　值得注意的是，横河转债作为转债市场的双高转债，此前在资金关注下，转债价格和转股溢价率持续维持在高位。行情数据显示，2022年6月，横河转债曾一度上涨至724元/张，当时众多资金参与横河转债炒作。

　　随着横河转债到期时间逐渐临近，该转债的价格也持续回落。以当前收盘价计算，自2022年6月最高价以来，横河转债已累计下跌超80%。

　　近期，横河转债下跌更为明显，7月17日跌7.48%，7月18日跌17.96%，7月19日、22日再跌20%，四个交易日累计下跌超50%。

　　尽管横河转债近期已持续下跌杀溢价，但截至7月19日收盘，该转债的转股溢价率仍有61.02%。这意味着，投资者此时转股将面临较大亏损，投资者只能选择卖出。

　　横河转债之所以能持续保持较高的价格和转股溢价率，主要因为该转债规模较小，利于资金操作。Wind数据显示，截至目前，横河转债未转股比例仍高达27%。

　　警惕杀溢价风险

　　近期，除了横河转债外，凯中转债、景20转债等也出现持续杀溢价情况。一般情况下，由于转债期权的时间价值逐渐消失，转股溢价率将在短时间内回归正常水平，容易出现“杀溢价”情形。

　　凯中转债将于7月30日到期，随着转股期权时间价值消失，再加上资金炒作后转股溢价率被抬升，该转债近期持续下跌。7月10日，凯中转债盘中最高涨至230.688元/张，但随后该转债持续下跌，7月19日大跌11.01%，报141.50元/张。今日，该转债继续下跌超1%。

　　值得注意的是，凯中精密(002823)7月19日的跌幅为2.88%，今日跌幅0.14%，凯中转债最新转股溢价率为-1.71%。

　　景旺电子(603228)近期公告提前赎回公司发行的可转债，景20转债也出现类似情况。7月16日，景旺电子发布《关于提前赎回景20转债的公告》，投资者所持景20转债除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照22.58元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。

　　受强赎影响，景20转债接连大跌，7月17日下跌8.84%，7月18日跌3.22%，7月19日再跌1.47%，短短3个交易日累计跌超10%。今日该转债价格有所反弹，截至收盘涨近1%。

　　所谓可转债强制赎回，是指在可转债转股期内，所属公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价格的130%，上市公司有权以债券面值加应计利息的价格总和来赎回全部或部分未转股的可转债的行为。

　　面对可转债强赎，大多数投资者可以进行两种操作来规避不必要的风险。第一种是直接卖掉可转债，落袋为安。由于可转债是T+0交易，投资者可以随时卖出；第二种是进行转股操作，转股后的可转债就变成了股票，交易规则也从T+0变成了T+1，当日无法进行卖出交易。

　　可转债新规新增了最后交易日标识，即在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，以向投资者充分提示风险，投资者看到此标识时应及时进行操作。若未及时卖出，停止交易后还将有3个交易日的转股时间，但此时只能进行转股操作。

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