许一览：央行加息表明市场进入大幅度加息周期

　　和讯债券消息　中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。对于此次加息和讯债券特别连线交通银行(601328,股吧)国际金融风险管理师许一览，他表示，央行春节意外加息，稳定物价态度坚决。

　　许一览表示，从时间上看，本次加息出乎市场的预料。此前尽管有分析人士预测央行或将在2月份再度动用利率政策，但时间上似乎应该再晚一些，或许会在CPI数据公布前后。这样，今晚的加息预示着即将公布的一月份CPI数据不容乐观，且未来两个月CPI有继续走高的可能，通胀预期较强。

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　　而且，在最近举行的2011年春节团拜会上，温家宝表示将保持物价稳定，并坚决调控房价。可以看出，央行本次加息将矛头再次指向了稳定物价，显示出央行对抑制通胀的态度是相当坚决的。未来，各政府部门或将联合出台一系列的政策措施实现上述两大目标，今天的加息或许只是一个开始。

　　值得关注的是，本次加息上调了活期存款利率0.04%，虽然这一上调幅度微乎其微，但从央行历史的调控情况来看，活期存款利率的变动或许预示着我国已经进入了加息周期，未来央行或将大幅、频繁动用利率政策。而且，存款准备金率也有进一步上调的可能。

　　在这些政策的作用下，未来市场利率将进一步上行，市场资金面趋紧的格局会延续下去，对股市、债市和楼市的走势造成不利的影响。考虑到目前市场资金面已经趋紧，债市的牛市根基发生了动摇，未来债市很难走出强势行情。不过考虑到在弱势行情中，大部分机构会选择将手中的债券持有到期，因此预计未来债市将延续缩量震荡格局。

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附表：

金融机构人民币存贷款基准利率调整表

单位：%

（央行）

(责任编辑：王燕)

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