石河子国有资产经营(集团)有限公司2011年度第一期短期融资券信用评级报告

2011年05月17日17:02  来源:和讯网  作者:丁继平 闫昱州
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  评级结果:

  主体长期信用等级:AA-

  评级展望:稳定

  本期短期融资券信用等级:A-1

  发行额度:6亿元

  期 限:366 天

  评级时间:2011年 4月 15 日

  财务数据

  项目 2007 年 2008 年 2009 年 10 年 9 月

  现金类资产(亿元) 17.31 14.04 16.46 25.89

  资产总额(亿元) 125.15 135.16 129.01 161.07

  所有者权益(亿元) 38.66 41.32 42.08 46.63

  短期债务(亿元) 30.73 38.21 23.10 28.62

  全部债务(亿元) 49.61 55.19 44.54 53.23

  营业收入(亿元) 59.08 49.64 86.29 39.18

  利润总额(亿元) 0.14 0.63 1.48 1.34

  EBITDA(亿元) 8.03 9.62 6.69 --

  经营性净现金流(亿元) 7.55 0.38 16.44 4.72

  净资产收益率(%) -0.04 0.91 2.46 --

  资产负债率(%) 69.11 69.43 67.39 71.05

  速动比率(%) 55.69 47.23 57.67 114.54

  EBITDA利息倍数(倍) 3.87 3.58 5.43 --

  经营现金流动负债比(%) 12.10 0.55 27.90 --

  现金偿债倍数(倍) 2.88 2.34 2.74 4.32

  注: 2010年前 3季度财务数据未经审计。

  

  评级观点

  经联合资信评估有限公司(简称“联合资信” )评定,石河子国有资产经营(集团)有限公司(简称“石河子国资”或“公司” )拟发行的2011年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。 基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合评估,联合资信认为,公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低,安全性高。

  优势

  1.作为农八师石河子市国有资产运营主体,石河子市政府对公司支持力度较大。

  2.地方财政对公司提供流动性支持,有助于公司整体偿债能力的提高。

  3.公司经营活动现金流入量大,对本期短期融资券覆盖程度较高。

  4. 公司现金类资产对对本期短期融资券保障能力强。

  关注

  1.公司经营活动现金流量净额波动较大。

  2.公司资产负债率较高,流动负债规模大,存在一定的集中偿付压力。

  3.公司投资规模较大,面临一定的筹资压力。

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(责任编辑:HF003)

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