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12附息国债09(续)发行定价分析

2012-07-16 15:09:43 和讯网 

  和讯特约

  预计加权价格中标区间:101.88~101.64元;边际中标区间为:101.64~101.32元。

    建议积极配置机构在101.88~101.64元区间内分散投标;保守配置机构在101.64~101.32元区间内分散投标。

主要发行条件
主要发行条件

  1、经济疲软与物价回落利好债市 最新数据显示,国内经济依旧疲软,另外通胀方面,6月CPI回落至2.2%,预计7月在1.8%附近,四季度之前CPI都将在3%以下的区间波动,短期内通胀不再是政策放松的制约,预计月底有可能降准,这将对债券市场形成利好。

    2、10年期国债报价分析 目前10年期国债收益率曲线显示为3.26%,市场双边报买为3.265%,报卖为3.25%,成交在3.26%附近。 近期相近期限国债报价情况


  3、中标区间分析 本期债券手续费、缴款等因素影响约1.3bp。 综上分析,本期债券将接近二级市场,预计本期债券中标价格区间为:101.88~101.64元,边际中标价格区间为:101.64~101.32元。


    4、结论和投资建议 预计该期国债中标价格区间为:101.88~101.64元,边际中标价格区间为:101.64~101.32元。 本期债券期限较长,收益适中,建议资金充裕的配置机构积极参与投标;由于目前绝对收益不高,套利以及资本利得空间有限,不建议交易型机构参与。

    以上述分析是基于目前市场情况做出的,在本次债券招标之前市场可能还会发生一些变化,我们将根据市场的变化情况及时进行投资方案的调整。

(责任编辑:屠姝 )
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