免费手机资讯客户端下载
       
 
新闻 国债 转债 公告
分析 专栏 专题 滚动
 
债券一览表 行情 国债指数 国债曲线
可转债分析 回购 企债指数 每日收益
 
收益率计算 到期收益率 入门
认购收益率 财经日历   费率
 
论坛 博客  俱乐部
沙龙 百科  微群

胡斌:银行信用中介作用在降低

  • 字号
2012年11月22日15:41 来源:和讯债券 

  和讯债券消息 11月22日中诚信国际-穆迪信用风险年会在北京召开,此次研讨会由中诚信国际信用评级有限公司和穆迪投资者服务公司主办,对2013年中国经济与信用趋势进行了讨论。穆迪金融机构部副总裁/高级分析胡斌认为银行作为一种信用中介起的作用逐渐降低。2011年银行季度存款波动呈现很多的波动性特征。除了存款波动性之外,脱媒还有一个影响,它影响着银行贷款需求。因为有能力在市场发债的借款人往往会去市场发展,从而降低银行的议价能力,最终影响银行的息差。

穆迪金融机构部副总裁/高级分析师胡斌
穆迪金融机构部副总裁/高级分析师胡斌

  以下是嘉宾演讲实录:

  我叫胡斌,是穆迪负责银行业的分析师,在座各位都是来自金融机构,不属于毛总说的公务员,属于一流人才,很高兴今天和在座一起探讨银行业发展情况。我报告的主题是经济放缓和监管放松环境下银行业的经营会出现差异化。

  首先讲一下中资银行面临的主要挑战和目前表现。银行经营一个很重要的环境就是宏观经济,我们展望一下未来的宏观经济。这是一个共识,中国经济体现软着陆特征,从各方面的数据来看,中央政府、房地产和银行部门,大家都比较关注的部门,目前都保持比较良好的运行态势。这种状况下,未来趋势性增长会呈现什么特点呢?可以从中短期和长期两个维度来看。从短期和中期来看,中国趋势性经济增长速度会明显降低。一方面因为中国劳动生产力的提升和城市化进程的推进仍然是推动经济增长的动力,为我们国家经济增长提升一个内生性的动力,另一方面看到以投资投资转向消费驱动的增长模式转变和国际经济形势低迷,对中国经济也会造成很大的不确定性,拉动确实性的经济增长速度。

  从长期来看,中国经济增长还会受到其他政府在这个期间出台的改革措施影响。比如说未来几年会成为一个主题的,金融市场放松管制的趋势。今年6月和7月人民银行放宽了各个商业银行存贷款的定价区间,说明部分领域金融改革进程有所加速。

  我们认为一个基于规则的市场运行机制,对政府信用有积极影响,对经济增长也是有好处的。

  讲了一些大道理,现在看具体的数据。

  这是穆迪对今年和未来两年全球主要经济体的经济增长速度预测。从这个表上可以看到。我们对中国在今年和未来两年经济增长预测是7%到8%的区间。这个区间跟过往若干年经济增长速度来看下了一个台阶,以前都是接近双位数的增长。横向来比,我们发现和其他主要经济体相比,中国目前还是比较幸福的。

  基于这样的宏观经济展望,我们对中国银行(601988,股吧)体系的展望也是稳定,期间是未来12到18个月。尽管我们给予银行体系展望是稳定的,我们也观察到银行业发展过程当中也有一些负面的趋势,比如说资产质量、银行盈利能力,我将在随后报告内容里面对这些进行详细的阐述。

  银行面临的第一个挑战,资产质量,经济增速的下滑和全球需求的减缓,必然会影响到中国投资和出口相关的部门,并直接导致银行资产质量出现问题。这个图当中绿色柱状是今年上半年中资银行主要上市银行的资产负债比例,或多或少有上升,更明显是黄色和蓝色,这两个是关注类贷款和逾期贷款,这两个贷款可能向下迁徙,成为不良资产贷款,未来中资银行压力存在,并且持续一段时间。随着经济逐渐的转向稳定,出口形势稍微有所好转,压力不像上半年那么大,中资银行压力未来稍稍有所缓解。

  银行面临的第二个挑战,利率市场化,现在央行对银行的存贷款利率管制情况是存款管上限,贷款管下限。今年6月、7月人民银行宣布商业银行可以提供存款1.1倍利率,贷款也下放到1.7,这是新的利率市场化表现,利率市场化必然挤压银行盈利能力。

  这张表是穆迪针对利率放宽期间对中资银行利差影响的测算,如果下限定价贷款占比是10%,中资银行在2012因为利率浮动区间放本身导致利差缩减为4到6基点,明年是10到13基点,利率市场化如果是30%,今年利差缩减为6到10个基点,明年是17到23。大家都有按揭贷款,明年年初才会下浮,银行还在享受最高的贷款利率。下一步降息影响也会对银行利差造成额外的影响。

  为了应对当中利差负面影响,各个银行都在采取措施进行面对。我们经常听到一个词叫客户下沉。就是把客户按照规模大小从大中小往中小企业走,中小微企业已经成为很多银行战略性的客户群。这是他们应对利率市场化很容易做的一个策略转变。

  此外,有些银行宣布通过提高交易业务收入、资本业务收入,减缓对盈利能力的压力。部分银行还在积极扩张,扩张的地区有利差比较丰富的地区,比如说印尼、南美,也有利差比较薄弱的地区。这使得商业银行未来更加有能力面对利差压力。从信用分析角度考虑,在这种情况下银行整个贷款资产组合对经济周期更加敏感,因为中小企业抵御经济周期的能力相对较弱。

  银行面临的第三个挑战,脱媒和放松管制带来的挑战,从最新公布的社会融资规模当中可以很明显的看到,目前银行贷款占到融资规模比例不到50不,债权融资23%,银行作为一种信用中介起的作用逐渐降低。这给银行带来什么挑战呢?储户不会把钱放在银行里,会放在提高收益的项目里面,银行存款波动更加明显。2011年银行季度存款波动呈现很多的波动性特征。除了存款波动性之外,脱媒还有一个影响,它影响着银行贷款需求。因为有能力在市场发债的借款人往往会去市场发展,从而降低银行的议价能力,最终影响银行的息差。

  大家知道新的一年到来的时候,新的资本管理办法也开始实施了。我们分析表明目前中资银行资本状况是能够满足目前监管部门出台新的资本管理办法。新的资本管理办法规定了一个相对比较长的过渡期。所谓新的管理规定并不是一个很大的问题。其中资本状况稍微差的银行都有自己的筹资计划。总体上满足这个规定有压力,但是不是特别大的问题。

  从这个图可以看到,就跟把中资银行资本状况放在全球通业来看,中资银行资本状况是落后国际同业。金融危机之后,各个银行都要强化自己的实力,补充额外资本,各个银行的资本获得了提升,中资银行状况稍稍有点落后,这也是他们将来面临的挑战之一。

  看一下目前中资银行表现出的差异苗头。

  这个图是资产加权息差的变动情况,我们分两部分,一是五大银行,二是其他中小银行。五大银行息差波动性比其他中小银行波动性要小。前三季度中小银行息差已经开始下降了,但是五大银行还在上升过程当中。这说明大银行息差抗压能力是更强的。

  我们再看一下中小银行,这个表下面是中小银行,他们也有差距。总体趋势是中小型银行息差在下降,下降幅度差异比较大。还有一些银行息差还在改善当中,比如说光大、兴业等等,这说明中小型银行也在出现一个差异化的特点。除了利息收入之外,非利息收入也有差异。

  这个图里面给我们两个信息,一是中资银行和巴西印度银行一样,跟全球知名银行两笔,他们非利息收入还有很大的空间,但就中资银行范围内而言差异也很大。二是中资银行非利息收入和净利息收入差异是45%左右,浦发银行(600000,股吧)占比是12%,一个分散化的收入类型有助于银行在未来抵御利率市场化的挑战。这个图给我们一个信息,将来中资银行差异化越来越明显,随着利率市场化逐渐推进。

  最后看一下资产质量,中资银行资产质量是很低的,但是我们掰开来看,我们把当期新形成的不良贷款,加了回核销部分的图,中小型银行比五大银行有更加显著的资产恶化状况,大银行相对分散化资产组合有助于他们在未来的时候抵御资产质量的压力。

  我们最后说一下中资银行采取的措施,目前中资银行自身财务实力评级比较低,目前平均资产实力评级是DA2,非投资级别。各个银行评级区间在DA3到DA1,差距不太大。事实上中资银行财务实力比较强,仅仅从财务实力来看,给它的DA2是偏低。正是因为考虑短期经济周期和中长期的放松管制带来的挑战,我们认为中资银行财务表现在未来一段时间会有不确定性。因此我们评估的时候相对保守一点。

  目前中资银行正在接受挑战,他们应对挑战能力正在接受检验。中长期来看,这种挑战和应对互动的过程,会使得各个银行财务表现差距拉大。作为一个评级机构,我们必须从信用评级角度密切关注这些变化,对各个中资银行信用状况和信用评级再评估,结果就是这些中资银行自身财务实力评级区间拉的很大,评级本身也会出现差异化的过程。如果2013年中国经济增长维持相对稳定的水平之上,四大国有银行财务实力、财务表现能够维持目前的状况下不发生很大的波动,在明年我们有可能会上调部分银行的自身财务实力评级,以反映他们在一个经济周期过程中相对来说比较突出的表现,和他们相对比较完善的应对措施。当然这四大国有银行长期存款评级上涨空间不太大,因为四大行长期存款评级在A1水平,我们给中国主权评级是AA3的水平,上涨空间十分有限。

  这是对信用影响的分析。

  我把目前接受穆迪评级的中资银行目录放在这儿,供大家参考。下面欢迎大家提问,跟我们进行现场交流。我的报告到此结束。

相关新闻

我有话说 已有0位网友发言
自动登录
用户名: 密码:

正在验证用户信息...

精品推荐

推广
热点
  • 每日要闻推荐
  • 社区精华推荐
  • 精彩专题图鉴
  • 网上投洽会

      【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品(文字、图片、图表),未经和讯网授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与010-85650688联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。