2013年海航集团有限公司公司债券上市公告书

    证券简称：13海航债
　　上市代码：124286
　　上市地：上海证券交易所
　　上市时间：2013年6月19日
　　主承销商、上推荐人(深圳福田区金4018安联35层28A02单元)
　　2013年6月
　　第一节绪言
　　重要提示：海航集团有限公司(下称“海航集团”、“公司”或“发行人”)董事会成员已批准本上市公告书，保证其中不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗留，并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。
　　上海证券交易所(以下简称“上交所”)对公司债券上市的核准，不表明对该债券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收益的变化等引致的投资风险，由购买债券的投资者自行负责。
　　本期债券评级为AA+，发行规模为人民币11.5亿元；公司截至2011年12月31日的净资产为35,289,660,622.12元。截至2012年6月末，发行人合并范围内待偿还债券本金余额为人民币77亿元，其中母公司待偿还债券本金为人民币28亿元。发行人本次发行后的待偿还公司债本金余额为人民币88.5亿元，发行人除短期融资券外的累计债券余额为人民币69.5亿元，合计不超过公司净资产额的40%；发行人经营业绩良好，最近三年连续盈利，2009年、2010年、2011年三年归属于母公司所有者的净利润分别为人民币210,290,273.61元、人民币590,285,497.72元、人民币294,692,426.31元，三年平均净利润为人民币365,089,399.21元，不少于本期债券一年利息的1.5倍。
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　　3
　　第二节发行人简介
　　一、发行人基本信息公司名称：海航集团有限英文HNAGROUPLIMITED上市地点证券交易所简13债代码124286法定表人陈峰注册资本民币陆拾贰亿柒仟壹佰捌万元址口秀路29号发展大厦邮政编570206联系电话0898-66739925传真66739621经营范围空运输及机场的投与管理；酒店高尔夫球信息技术服务飞材进出贸能源、通新料开股权作境内劳商中介。(凡需行许可项目凭)
　　二、发行人基本情况
　　海航集团是于1998年4月16日经国家工商行政管理局批准组建，以航空运输业为主体，向上下游产业延伸发展而成的集航空运输业、机场管理业、酒店旅游业和其他相关产业为一体的大型企业集团。公司为控股集团公司，对所从事的产业实行专业性产业管理。
　　截至2011年12月31日，公司资产总额为1,731.05亿元，负债总额为1,378.15亿元，所有者权益为352.90亿元(其中归属母公司所有者权益为99.61亿元)。2011年度公司实现净利润9.38亿元(其中归属母公司净利润为2.95亿元)。
　　发行人系1998年4月16日在海南省工商行政管理局注册成立的有限责任公司，目前持有海南省工商行政管理局核发的有效的《企业法人营业执照》(注册号为460000000091806)。
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　　4
　　发行人系由海南海航飞机维修公司、海南琪兴实业投资有限公司、海南祥云实业开发有限公司、海南省财政税务厅共同发起设立，原注册名称为“海南海航控股有限公司”，公司注册资本为人民币10,080万元人民币。股东认缴的出资额及所占比例为：海南海航飞机维修公司认缴1,411.2万元，持股比例为14%；海南琪兴实业投资有限公司认缴4,737.6万元人民币，持股比例为47%；海南祥云实业开发有限公司认缴2,318.7万元人民币，持股比例为23%；海南省财政税务厅出资1,612.8万元人民币，持股比例为16%。后经发行人2000年1月改组，发行人股权结构变更为：海南琪兴实业投资有限公司出资7,056万元人民币，持股70%；海南祥云实业开发有限公司认缴3,024万元人民币，持股30%。
　　发行人于2000年1月将企业名称变更为“海南海航控股(集团)有限公司”，当年6月变更名称为“海航控股(集团)有限公司”，2001年1月变更名称为“海航集团有限公司”。后2001年10月22日，海南琪兴实业投资有限公司将其持有的发行人40%股权转让给海南交管控股有限公司(即原海南祥云实业开发有限公司)，将其持有的发行人30%股权转让给广州缘通投资有限公司，至此，发行人的股权结构变更为：海南交管控股有限公司持有发行人70%的股权，广州缘通投资有限公司(后变更名称为“广州建运投资有限公司”)持有发行人30%的股权。2003年6月2日，发行人增加注册资本，将注册资本增至50,000万元人民币。2006年9月29日，海口新城区建设开发有限公司出资400,000万元人民币，发行人注册资本由此增至450,000万元人民币。
　　2008年4月2日，广州建运投资有限公司将其持有的发行人3.33%的股权转让给杨浦建运投资有限公司，至此，发行人的股权结构变更为：海南交管控股有限公司出资35,000万元人民币，持股比例为7.78%；杨浦建运投资有限公司出资15,000万元人民币，持股比例为3.33%；海口新城区建设开发有限公司出资400,000万元人民币，持股比例为88.89%。
　　2008年7月29日，海口新城区建设开发有限公司将其所持发行人62.22%的股权转让给海南交管控股有限公司，将所持发行人26.67%的股权转让给杨浦建运投资有限公司。2010年9月2日，发行人增加注册资本，将注册资本增至557,280万元人民币。2011年1月26日，发行人增加注册资本，将注册资本增至627,180万元人民币。
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　　5
　　至此，发行人的股权结构变更为：海南交管控股有限公司出资439,026万元人民币，持股比例为70%，杨浦建运投资有限公司出资188,154万元人民币，持股比例为30%。
　　三、发行人实际控制截至2011年末，海南交管股有限公司直接持70%的权为东。
　　航空份工会委员四、董事、监高级理基本情况(一)陈峰：男19536月出生经济师获得美国哈佛大学商院毕业证书现任集团局长兼中企联合家协执副华全第九届常务省；曾就职于民计划通王健196112营专硕士首席官用总期间在日JAL)留AOTS和颁李先19632武汉成裁机场物价等宏观部门助文8FAAA/P照维修程飞谭向19673
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　　6事局成员；曾就职于中国农村信托投资公司世界银行贷款办室、海南省兴集团美洲有限。刘嘉旭：男，1963年6月出生法学硕士现为航董多从律工作黑龙江社会科联合孟凡师务所阳光历任审计与总经理控股()执副裁常李清19572高级济毕业山西财院获得荷兰马斯特里赫管位长期民受聘研究术委约和家论坛二监基本情况张岭19774大外贸英语专主席项目部等何福19691开文系天津市政府口岸隆温泉康乐园酒店第一胡杰1965央党校华北宣传助三人王健首官简参见分先五发要空运输展状
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　　7我国幅员辽阔，人往来、物资交流频繁航空运输作为先进的通方式之一具有速度快效率高适合远距离特点在民经济发展中不可替代用。改革开放以业直保持增长近几年能力综实和际地位显著提成全球仅次于美第二大系统受金融危机影响2008内外出现回落加上雪灾震奥会强安控制等因素市场需求减弱周转量明下滑鉴较局12月台了十项措施对公司节约营本抵御风险起到积极促平稳健康2009逐步暖2010及益均根据计数行总旅客货邮分别达538.45亿吨里2.68563.00万同比26.08%16.02%26.37%，首突破500关2011基定趋势577.442.93557.50油价格面自品形与原联愈紧密波动体呈升期币政策主产区治多性给带压厂历8调整每207.88元/其5422.20当缓解涨11日家委布《建立线燃附煤问题知》采购规范围确是否收取标准执时间1又完善
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　　8航国内线旅客运输燃油附加与空煤价格联动机制有关问题的通知》，规定综合采购成本累计变化幅度超过每吨250元时最高标准方可按进行调整。随着建立和完善望在一程上缓解公司压力2、业发展前景经济我民及场良好但涨将大企同铁快速也对中短途构明显竞争受际宏观原主产区政治形势幻以于市改革等多面因素影响波性较营状况生了带来冲击2010年武广开分流州―长沙汉量；2011北京至海沪造尽管临述挑战收入稳步增阔根据《用第十二个五划“”期间预到2015总周转货邮别达990亿里4.5人次900万均13%11%10%，未几还保持()1现全紧围绕科学式得是重要基础设施投资领域之近为务提供强支撑局统起降架率12.6%；吞吐14.7%；12.3%
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　　92011年是“十二五”开局之，民航行业整体运和发展趋势稳中向好根据国用空统计我境内(颁证)机场增加至180个不含台、港澳地区其定期班通178城市175；输完成旅客吞吐量为62,053.7万人次比上长10.0%，线57,116.89.9%(2,003.913.6%)际4,936.810.5%；货邮1,157.8吨2.5%，750.23.9%(69.30.3%)407.60.1%；飞起降架598.08.1%。2前景时全面建设小康社会的关键深化改革放快转变经济方式攻坚外形呈现新特点大众多样明显速仍阶段性基本征迎来历史遇《第规划》在间将高各务模也得到足总周均率达13%；11%；10%；生产作16%同盈利能力进一步提主要原因有：受益于属后过重组引入专管理善营水平促使迅从而效应目标初布合功层分安系数230以保障1,040未几依然较三游酒店1状近直持度尤自2004央政
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　　10府大力启动内需以来，旅游消费已经成为我国结构中最具活的板块业民济新增长点。同时随着宏观发展及人均可支配收入提高总体保持快速2006-2011年从0.89万亿元至1.93在2008北京奥运会、2009建60周2010世博和亚等重推下抓住了机遇表现出较强产适应能调控诸多方面取得要突破幅；币升值因素也一定程度上促进境数达26.4次比13.2%；19,30623.6%；13,5421.2%；际外汇485美5.8%；居7,02522.4%酒店行作子之与家水平相关由于起步晚目前该市场集低竞争激烈但迅部整节奏加逐稳规范化期根据《全星级饭统计公报》截末局管理系填营情况共11,676额2,314.829.05%看模率超过10%2景有资源耗带优充分挥其扩积极用底务院台意见到201533夜客9,0008,300并2020质量效益基本界未将组织所做望预测球接待163.78是跨区域远者三个别欧洲(7.17)太地3.792.82“十二五”划纲征求稿间
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　　11旅游业总收入的年均增长率将达到10%。2015，加值全国GDP比重提高4.5%，占服务12%，消费相当于居民量例届时中境人数可1.53亿次内33左右出0.832.252.32万元币“十二五”期间随着分配体制改革推进、水平和社会保障系完善都促结构升级从而扩大市场需求同航铁快速发展景区通性预计未来几我持稳定态势在商活动多下酒店也得了较层为创造良好环据家局测新各类住宿设施约20其星饭1超过500众呈现样客源等因素使与经济型成行表最跃两部此目前际管理集团如喜登希尔顿香格里拉已且绩突竞争优明显日趋激烈尤是面临压力(四)零售状近续企规模不断度步化一销贸易取著就背品额生产资料别20056.814.3201015.736.1批餐饮1.84.4实14.9%2011政策措供竭统截至末
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　　12消费品零售总额达18.1万亿元，按形态统计商16.1增长17.2%；餐饮收入2.116.9%。同时业面临着压力属于规模经济和范围显著的行高市场集中度会产生较盈利水平但目前我国仍然低竞争大而随近年来外资企纷加快了在扩张速进一步剧2011连锁百强主要海牌有21家当销到3,909.60此内电子务发展迅尤其是网络购物处逐完善交易可信、流配送支付方式等过程实现居民转变对传体渠道营带也将2景“十二五”期全建设小康社关键深化改革开放攻坚贸重机遇根据华人共院办公厅20129月布《印划通知》间做出望预201532左右均15%；料7616%批住宿值超7际11%组成部分未拥巨空由()金融1状司包括租赁及托两与技术服代已为新兴领域需动口
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　　13促进经济发展等挥了重要作用。随着近年的，我国融资租赁企业营规模和能力显著提高服务领域日益广泛范围不断拓截至2010末已有各类260多家合同余额达到7,000亿元潜在产承载超过1万从交通运输、工装备程建筑传统向农医疗文化教育新兴部分开始“走出去”2011继续扩大全公司直所增加据财政计上市70%曾涉及此种易式为特别是型解决金链条紧张降低负债比例应对危机独来信托迅速收入均快长底30,404.55283.95以货币供量放缓银行贷呈趋势而刺激48,114.38439.29幅58.25%54.71%2前景十二五转变方民期可持关键时于效相投生消费支中小帮助际场带动现代具意义商12月27布《间指导见》创优局海外宽渠道风险防主任并划努使社会认知度法律策扶体系完善一管理制基本立标准与健序占固定总稳步形成批竞争突强龙头升水平地位预未段内将
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　　14随着监管水平不断提高，信托行业市场的完善已经步入正轨未来仍有较大发展空间。截至2012年第三季度末我国资产规模及公司收分别达到63,201.76亿元和400.39增幅54.23%50.61%(六)房地1、现状是民济中重要组成部化程也日益2009-2011商品销售额4.40万5.255.86总体看过快以2009为例全速75.5%遏制城住价格上涨范秩序防贷风险控投机性需求政府于开始陆续出台了多项措施对进调其底务院常会议研究促健康策稳定加效供给强相关原则继综合运用土金融税等手段改点在保持连同时障建设预期势头；20109月新“五条”明确指革试工作并逐扩八涉职责源应限购方面长所缓解降11.62%2前景矛盾《社十二划纲》一落实任问把基本纳各目标量优先安排普通差理引导自
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　　15受此影响，全国多省市已出台限购政策2010年以来我房地产场需求增速有所放缓2011商品销售面积为10.99亿平方米长幅度降至4.90%。
　　但目前土价格仍持续较快上涨同时固定资投规模继保高水约6.17万元达27.90%因行业临开发扩大、成本升现金回笼能力减弱融渠道逐步收紧的严峻形势预计在未一段间内缩态将家宏观调控措施效果进显六人组织结构及重要子公司情况()对下属部门采取扁化管理式着提率和精简机原则设立了14个职截12月31日如图示二拥或股406主表序号
　　所属板块
　　企业名称
　　注册地
　　注册资本
　　(万元)
　　股权比例
　　--
　　16
　　1
　　航空板块
　　天津航空有限责任公司
　　天津
　　295,000.00
　　79.01%
　　2
　　航空板块
　　海航集团(香港)有限公司
　　香港
　　16.25亿港币
　　100.00%
　　3
　　机场板块
　　海航机场控股(集团)有限公司
　　海口
　　302,015.20
　　51.43%
　　4
　　机场板块
　　三亚凤凰国际机场有限责任公司
　　海南
　　200,000.00
　　99.00%
　　5
　　机场板块
　　海航机场集团有限公司
　　海口
　　853,740.00
　　72.62%
　　6
　　机场板块
　　宜昌三峡机场有限责任公司
　　湖北
　　17,700.00
　　90.00%
　　7
　　酒店板块
　　海航酒店控股集团有限公司
　　上海
　　137,730.99
　　79.40%
　　8
　　酒店板块
　　亚太国际会议中心有限公司
　　三亚
　　22,400.00
　　75.27%
　　9
　　酒店板块
　　广东兴华实业有限公司
　　广州
　　85,602.94
　　90.00%
　　10
　　旅游板块
　　吉林省旅游集团有限责任公司
　　长春
　　60,000.00
　　100.00%
　　11
　　旅游板块
　　海航旅业控股(集团)有限公司
　　海口
　　410,000.00
　　100.00%
　　12
　　旅游板块
　　北京首都航空有限公司
　　北京
　　77,650.00
　　100.00%
　　13
　　地产板块*
　　上海九龙山旅游股份有限公司
　　上海
　　130,350.00
　　22.74%
　　14
　　地产板块
　　海航置业控股(集团)有限公司
　　海口
　　175,000.00
　　100.00%
　　15
　　金融板块*
　　渤海租赁(000415,股吧)股份有限公司
　　天津
　　97,634.84
　　49.16%
　　16
　　金融板块
　　海航集团财务有限公司
　　北京
　　270,000.00
　　85.04%
　　17
　　金融板块
　　海航集团国际总部(香港)有限公司
　　香港
　　144.30亿港币
　　100.00%
　　18
　　商业板块*
　　海南海岛建设(600515,股吧)股份有限公司
　　海口
　　29,556.00
　　13.44%
　　19
　　商业板块*
　　易食集团股份有限公司
　　宝鸡
　　24,654.20
　　17.38%
　　20
　　商业板块*
　　西安民生(000564,股吧)集团股份有限公司
　　西安
　　30,431.18
　　28.18%
　　21
　　商业板块
　　海航商业控股有限公司
　　北京
　　348,000.00
　　79.02%
　　--
　　17
　　第三节本期债券存在的风险一、本期公司债券的投资风险()利率受国民经济总体运行状况家宏观金融货币政策以及际环境变化等因素影响，市场存在波动可能性。由于限较长价值其续内随着而发生从使者持有具定不确二流交易通审批事宜需要结束后方进将时向上海证所提出申请但无法保够获得同意亦会级活跃三偿付如果规业和控制人营没带来预回报还款源足对息按造成与相关汇主产输设备包括飞机部分航材外口或租赁支收入大计算此面临安全突件是稳展空正常基障恶劣天气械
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　　18故障、恐怖袭击流行性疾病的爆发及其他不可抗力事件都能对航空公司安全运营构成威胁。(三)经波动风险人主业务市场前景良好，但仍受许多确定因素影响例如竞争加剧带来份额变化飞员培训本大和油价格上升等造四快速扩张债近年股权收购资产整合金投入较目已积累了压；在建项伴随着规模进一步未需求然持续负程度有提高存链紧五期券募集向虽严论证且由于各种机按引实现益生此尽管后够稳环境到位情况中从而偿归与相关政策国民是个府制突出表把握系列审批输准固技术改内际线租赁班计划时段分配设家宏观济调活绩
　　--
　　19(二)经济周期风险发行人所处业与的相关性较为显著，国家和地区宏观形势变化将直接影响市场需求如果未来增长放慢或出现衰退可能减少从而对展产生不利。三专技术员短缺中民航近年快速使内了飞、签派等情况导致各空公司在招募合格上激烈竞争若成功培训及留用足够数量会制约主营务规模扩大
　　--
　　20
　　第四节债券发行、上市概况
　　一、债券名称
　　2013年海航集团有限公司公司债券(简称“13海航债”)。
　　二、债券发行总额
　　本期债券的发行规模为人民币11.5亿元。
　　三、债券发行批准机关及文号
　　本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金[2013]703号文件批准公开发行。
　　四、债券的发行方式发行对象
　　(一)发行方式
　　本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行和通过上证所市场向机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)协议发行。发行人和主承销商将根据发行情况决定是否启用回拨机制，承销团成员设置的发行网点发行部分和上证所市场发行部分之间采取双向回拨。
　　(二)发行对象
　　在承销团成员设置的发行网点的发行对象为在中央国债登记结算有限责任公司开户的境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)；在上证所市场的发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立合格基金证券账户或A股证券账户的机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)。
　　五、债券期限和利率
　　本期债券为7年期固定利率债券，第5年末附发行人上调票面利率选择权
　　--
　　21
　　及投资者回售选择权。本期债券存续期内前5年票面年利率为6.60%(该利率根据Shibor基准利率加上基本利差2.20%确定，Shibor基准利率为发行首日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算术平均数4.40%，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入)，在债券存续期内前5年固定不变。在本期债券存续期限的第5年末，如发行人行使上调票面利率选择权，未被回售部分债券票面年利率为债券存续期限前5年票面年利率加上上调基点，在债券存续期限后2年固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
　　六、票面金额及发行价格
　　本次债券的每张面值为人民币100元，按面值平价发行。
　　七、债券品种和期限
　　本期公司债券的期限为7年，附第5年末发行人上调票面利率选择权与投资者回售选择权。
　　八、发行人上调票面利率选择权
　　发行人有权决定在本期债券存续期的第5年末上调本期债券后2年的票面利率，上调幅度为0至100个基点(含本数)，其中一个基点为0.01%。
　　九、投资者回售选择权发行人刊登关于是否上调本期债券票面利率及幅度的公告后，投资者有权选择在第5个计息年回售记内进将持按值全部或分给继续。
　　十、债券计息期限及还本付息方式限自20134月15日起至202014止；如使则其为2018
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　　22每年付息一次，到期还本最后利随金的兑起支。
　　度款项自日不另计十一、本期债券发行的主承销商及承销团成员
　　本期债券由主承销商安信证券股份有限公司，副主承销商华创证券有限责任公司，分销商国开证券有限责任公司、国海证券股份有限公司、华林证券有限责任公司和华泰联合证券有限责任公司组成的承销团以余额包销方式进行承销。
　　十二、本期债券发行的信用等级
　　经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本期债券信用级别为AA+，发行人主体信用级别为AA+。
　　十三、担保人及担保方式
　　本期债券无担保。
　　--
　　23
　　第五节债券上市与托管基本情况
　　一、本期债券上市基本情况
　　经上交所同意，本期债券将于2013年6月19日起在上交所挂牌交易。本期债券简称为“13海航债”，上市代码“124286”。
　　二、本期债券托管基本情况
　　根据中央国债登记结算有限责任公司及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的债券托管证明，本期债券中的11.4亿元托管在中央国债登记结算有限责任公司，0.1亿元托管在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司。
　　--
　　24
　　第六节发行人主要财务状况
　　一、近三年比较会计报表
　　(一)合并资产负债表单位：元
　　2011年12月31日
　　2010年12月31日
　　2009年12月31日
　　流动资产：
　　货币资金
　　28,861,118,113.54
　　22,172,495,657.19
　　9,107,238,951.39
　　拆出资金
　　115,800,836.27
　　-
　　-
　　交易性金融资产
　　3,970,791,262.06
　　2,264,022,685.79
　　913,727,737.67
　　应收票据
　　12,049,650.00
　　10,972.00
　　-
　　应收账款
　　2,983,475,151.15
　　822,703,926.05
　　801,466,800.67
　　预付款项
　　3,995,155,383.53
　　2,403,348,146.00
　　353,269,770.36
　　应收利息
　　110,950,792.10
　　3,454,652.71
　　642,501.13
　　应收股利
　　-
　　928,732.25
　　928,732.25
　　其他应收款
　　6,609,604,125.56
　　3,615,006,648.39
　　2,491,664,748.65
　　买入返售金融资产
　　175,108,535.00
　　-
　　-
　　存货
　　14,473,466,206.54
　　7,418,420,058.70
　　2,578,939,907.50
　　其他流动资产
　　72,429,664.78
　　144,458,141.62
　　4,405,346.93
　　流动资产合计
　　61,379,949,720.53
　　38,844,849,620.70
　　16,252,284,496.54
　　非流动资产：
　　发放贷款及垫款
　　949,000,000.00
　　2,780,000.00
　　300,000.00
　　可供出售金融资产
　　389,466,205.60
　　638,439,893.10
　　-
　　持有至到期投资
　　1,984,077,346.67
　　1,126,061,666.67
　　1,059,050,000.00
　　长期应收款
　　13,774,521,658.80
　　7,251,019,442.96
　　6,477,560,911.02
　　长期股权投资
　　16,891,946,497.21
　　19,058,104,051.56
　　15,632,505,198.41
　　投资性房地产
　　8,771,393,842.62
　　8,695,914,936.64
　　178,732,838.80
　　固定资产
　　48,557,618,536.64
　　23,643,992,392.72
　　9,806,801,017.98
　　在建工程
　　7,370,204,412.04
　　5,399,828,595.04
　　2,723,719,372.01
　　工程物资
　　-
　　129,000.00
　　129,000.00
　　固定资产清理
　　4,829,238.80
　　6,106,146.89
　　7,433,427.62
　　无形资产
　　6,955,187,422.05
　　2,734,329,307.85
　　1,939,059,290.15
　　--
　　25
　　开发支出
　　2,356,289.28
　　180,750.00
　　-
　　商誉
　　3,971,063,248.09
　　2,283,744,062.48
　　228,473,890.70
　　长期待摊费用
　　1,712,181,188.03
　　1,390,256,375.12
　　1,071,533,384.79
　　递延所得税资产
　　74,929,478.85
　　33,116,581.58
　　680,638.97
　　其他非流动资产
　　316,341,351.97
　　9,895,257.56
　　5,739,668.05
　　非流动资产合计
　　111,725,116,716.65
　　72,273,898,460.17
　　39,131,718,638.50
　　资产合计
　　173,105,066,437.18
　　111,118,748,080.87
　　55,384,003,135.04
　　2011年12月31日
　　2010年12月31日
　　2009年12月31日
　　流动负债：
　　短期借款
　　24,705,972,538.63
　　25,177,195,590.00
　　15,590,726,980.00
　　吸收存款及同业存放
　　123,829,041.55
　　-
　　-
　　应付票据
　　4,619,654,526.41
　　3,551,140,000.50
　　542,000,000.00
　　应付账款
　　5,069,790,294.96
　　3,329,506,662.75
　　572,324,124.93
　　预收款项
　　5,610,102,583.35
　　2,937,556,103.42
　　1,178,711,819.67
　　卖出回购金融资产款
　　400,000,000.00
　　-
　　-
　　应付职工薪酬
　　463,936,347.45
　　335,571,189.76
　　83,883,209.98
　　应交税费
　　717,032,285.73
　　606,803,479.78
　　315,175,348.84
　　应付利息
　　372,314,185.04
　　115,425,937.11
　　37,286,062.83
　　应付股利
　　66,676,992.35
　　63,117,241.83
　　1,395,059.77
　　其他应付款
　　7,478,808,282.07
　　13,672,403,445.03
　　4,510,880,004.95
　　一年内到期的非流动负债
　　3,212,629,178.66
　　494,784,585.51
　　-
　　其他流动负债
　　1,731,516,715.13
　　859,452,274.23
　　710,750,944.94
　　流动负债合计
　　54,572,262,971.33
　　51,142,956,509.92
　　23,543,133,555.91
　　非流动负债：
　　长期借款
　　75,262,191,274.49
　　24,062,726,685.99
　　11,484,761,838.15
　　应付债券
　　2,800,000,000.00
　　2,800,000,000.00
　　2,800,000,000.00
　　长期应付款
　　3,095,022,841.50
　　7,540,466,097.18
　　3,530,006,701.91
　　专项应付款
　　41,589,622.96
　　66,205,716.00
　　68,808,684.38
　　预计负债
　　55,257,933.20
　　52,187,776.28
　　6,069,219.42
　　递延所得税负债
　　1,583,389,855.35
　　1,197,191,496.51
　　113,034,284.90
　　其他非流动负债
　　405,691,316.23
　　1,713,128.66
　　-
　　非流动负债合计
　　83,243,142,843.73
　　35,720,490,900.62
　　18,002,680,728.76
　　--
　　26
　　负债合计
　　137,815,405,815.06
　　86,863,447,410.54
　　41,545,814,284.67
　　所有者权益：
　　实收资本(股本)
　　6,271,800,000.00
　　6,271,800,000.00
　　4,500,000,000.00
　　资本公积
　　2,472,582,405.27
　　2,386,921,369.66
　　1,908,574,308.14
　　盈余公积
　　136,143,169.22
　　113,396,429.89
　　79,764,494.96
　　未分配利润
　　1,209,265,658.12
　　1,137,319,971.14
　　720,666,408.35
　　外币报表折算差额
　　-128,765,966.74
　　-
　　-
　　归属于母公司所有者权益合计
　　9,961,025,265.87
　　9,909,437,770.69
　　7,209,005,211.45
　　少数股东权益
　　25,328,635,356.25
　　14,345,862,899.64
　　6,629,183,638.92
　　所有者权益合计
　　35,289,660,622.12
　　24,255,300,670.33
　　13,838,188,850.37
　　负债和所有者权益总计
　　173,105,066,437.18
　　111,118,748,080.87
　　55,384,003,135.04
　　(二)合并利润表单位：元
　　项目
　　2011年度
　　2010年度
　　2009年度
　　一、营业总收入
　　33,041,332,334.71
　　14,255,146,641.06
　　5,392,418,561.31
　　营业收入
　　32,100,781,735.42
　　14,093,515,427.93
　　5,392,418,561.31
　　利息收入
　　418,339,407.43
　　4,530,877.31
　　-
　　手续费及佣金收入
　　522,211,191.86
　　157,100,335.82
　　-
　　二、营业总成本
　　34,720,835,441.95
　　16,818,762,549.80
　　6,345,281,861.30
　　营业成本
　　22,726,961,426.56
　　10,242,895,449.68
　　3,841,257,826.68
　　利息支出
　　435,801,476.24
　　-
　　-
　　手续费及佣金支出
　　77,851,404.85
　　8,755,517.13
　　-
　　营业税金及附加
　　897,722,976.34
　　393,535,732.80
　　165,986,226.38
　　销售费用
　　2,503,452,580.24
　　1,165,456,686.95
　　445,350,160.13
　　管理费用
　　4,407,586,991.46
　　2,557,482,312.08
　　1,103,278,102.34
　　财务费用
　　3,520,527,956.38
　　2,413,029,729.13
　　776,007,611.92
　　资产减值损失
　　150,930,629.88
　　37,607,122.03
　　13,401,933.85
　　公允价值变动收益
　　811,683,060.57
　　1,230,769,633.28
　　293,346,323.30
　　投资收益
　　2,204,728,559.30
　　2,761,944,055.45
　　519,313,119.96
　　汇兑收益
　　-1,802,645.28
　　-118,996.94
　　-
　　三、营业利润
　　1,335,105,867.35
　　1,428,978,783.05
　　-140,203,856.73
　　营业外收入
　　406,751,856.44
　　520,136,654.45
　　631,142,668.35
　　营业外支出
　　133,272,415.65
　　94,304,178.54
　　35,193,037.82
　　四、利润总额
　　1,608,585,308.14
　　1,854,811,258.96
　　455,745,773.80
　　所得税费用
　　670,684,394.44
　　653,659,820.47
　　127,141,425.48
　　五、净利润
　　937,900,913.70
　　1,201,151,438.49
　　328,604,348.32
　　--
　　27
　　归属于母公司所有者的净利润
　　294,692,426.31
　　590,285,497.72
　　210,290,273.61
　　少数股东损益
　　643,208,487.39
　　610,865,940.77
　　118,314,074.71
　　六、其他综合收益
　　81,866,864.20
　　324,550,235.34
　　-
　　七、综合收益总额
　　1,019,767,777.90
　　1,525,701,673.83
　　328,604,348.32
　　归属于母公司所有者的综合收益总额
　　212,983,468.60
　　914,835,733.06
　　210,290,273.61
　　归属于少数股东的综合收益总额
　　806,784,309.30
　　610,865,940.77
　　118,314,074.71
　　(三)合并现金流量表单位：元
　　2011年度
　　2010年度
　　2009年度
　　一、经营活动产生的现金流量：
　　销售商品、提供劳务收到的现金
　　32,481,262,609.80
　　13,473,212,481.11
　　5,218,099,081.24
　　客户存款和同业存放款项净增加额
　　123,829,041.55
　　-
　　-
　　处置交易性金融资产净增加额
　　11,124.52
　　-
　　-
　　收到利息手续费及佣金现金
　　940,550,599.29
　　709,474,944.19
　　14,330.17
　　收到税费返还
　　362,268,285.59
　　32,906,176.63
　　34,006,568.24
　　收到其他与经营活动有关现金
　　9,700,573,283.32
　　8,265,941,363.51
　　4,896,083,534.40
　　经营活动现金流入小计
　　43,608,494,944.07
　　22,481,534,965.44
　　10,148,203,514.05
　　购买商品接受劳务支付现金
　　24,281,845,849.25
　　10,181,895,259.26
　　3,749,860,539.62
　　客户贷款及垫款净增加额
　　946,220,000.00
　　-
　　1,616,159.49
　　支付利息手续费及佣金现金
　　763,332,333.78
　　257,462,746.83
　　772,453.30
　　支付给职工以及为职工支付现金
　　3,160,579,105.47
　　1,597,009,425.48
　　711,040,172.44
　　支付各项税费
　　1,960,066,254.44
　　884,158,224.73
　　264,537,787.66
　　支付其他与经营活动有关现金
　　5,058,867,098.92
　　2,166,651,656.35
　　4,528,992,750.27
　　经营活动现金流出小计
　　36,170,910,641.86
　　15,087,177,312.65
　　9,256,819,862.78
　　经营活动产生现金流量净额
　　7,437,584,302.21
　　7,394,357,652.79
　　891,383,651.27
　　二、投资活动产生的现金流量：
　　收回投资收到现金
　　1,059,085,117.49
　　593,581,855.22
　　2,791,398,514.26
　　--
　　28
　　取得投资收益收到现金
　　398,983,641.31
　　1,894,213,093.10
　　126,185,665.19
　　处置固定资产无形资产其他长期资产收回现金净额
　　1,554,240,318.72
　　15,467,771.33
　　3,535,172.98
　　处置子公司及其他营业单位收到现金净额
　　881,417,464.34
　　332,079,180.10
　　-
　　收到其他与投资活动有关的现金
　　1,746,801,248.25
　　830,444,923.82
　　186,740,045.20
　　投资活动现金流入小计
　　5,640,527,790.11
　　3,665,786,823.57
　　3,107,859,397.63
　　购建固定资产无形资产和其他长期资产支付现金
　　23,935,457,972.70
　　12,403,363,867.86
　　8,470,252,614.64
　　投资支付现金
　　10,574,513,982.80
　　4,829,440,168.15
　　7,965,157,173.25
　　质押贷款净增加额
　　67,886,000.00
　　-
　　-
　　取得子公司及其他营业单位支付现金净额
　　5,665,017,062.59
　　3,831,487,948.69
　　1,012,895,148.29
　　支付其他与投资活动有关现金
　　2,716,569,863.71
　　470,177,314.16
　　1,026,433,712.08
　　投资活动现金流出小计
　　42,959,444,881.80
　　21,534,469,298.86
　　18,474,738,648.26
　　投资活动产生现金流量净额
　　-37,318,917,091.69
　　-17,868,682,475.29
　　-15,366,879,250.63
　　三、筹资活动产生的现金流量：
　　吸收投资收到现金
　　9,543,569,784.55
　　7,759,761,600.00
　　2,663,908,850.89
　　取得借款收到现金
　　81,629,995,087.60
　　48,657,047,565.03
　　32,866,598,058.56
　　发行债券收到现金
　　1,400,000,000.00
　　-
　　1,300,000,000.00
　　保户储金净增加额
　　-
　　21,845,000.00
　　-
　　收到其他与筹资活动有关现金
　　5,431,340,962.36
　　3,654,684,656.57
　　555,717,042.75
　　筹资活动现金流入小计
　　98,004,905,834.51
　　60,093,338,821.60
　　37,386,223,952.20
　　偿还债务支付现金
　　57,106,763,130.85
　　32,061,734,410.44
　　16,505,474,123.37
　　分配股利利润或偿付利息支付现金
　　4,662,455,786.12
　　2,481,003,758.81
　　1,313,624,984.10
　　支付其他与筹资活动有关现金
　　5,487,124,354.30
　　2,072,430,499.38
　　1,265,309,112.76
　　筹资活动现金流出小计
　　67,256,343,271.27
　　36,615,168,668.63
　　19,084,408,220.23
　　筹资活动产生的现金流量净额
　　30,748,562,563.24
　　23,478,170,152.97
　　18,301,815,731.97
　　四、汇率变动对现金及现金等价物影响
　　-44,116,227.41
　　61,411,375.33
　　-408,085.11
　　五、现金及现金等价物净增
　　823,113,546.35
　　13,065,256,705.80
　　3,825,912,047.50
　　--
　　29
　　加额
　　期初现金及现金等价物余额
　　22,172,495,657.19
　　9,107,238,951.39
　　5,281,326,903.89
　　六、期末现金及现金等价物余额
　　22,995,609,203.54
　　22,172,495,657.19
　　9,107,238,951.39
　　二、管理层讨论与分析中勤万信会计师事务所有限责任公司对发行人2009-2011年的财报表进了审，并出具标准无保留意见告(字[2012]2161号)。
　　本部分数据来源于经投资者阅读下文相关息时应当参照完整、附注以及募集说明书其他历史释(一)资产负债结构分析单位：元
　　项目
　　2011.12.31
　　占比
　　2010.12.31
　　占比
　　2009.12.31
　　占比
　　流动资产6,137,994.9735.46%3,884,484.9634.96%1,625,228.4529.34%
　　非流动资产11,172,511.6764.54%7,227,389.8565.04%3,913,171.8670.66%
　　总资产17,310,506.64100.00%
　　11,111,874.815,538,400.31流动负债5,457,226.3039.60%5,114,295.6558.88%2,354,313.3656.67%
　　非流动负债8,324,314.2860.40%3,572,049.0941.12%1,800,268.0743.33%
　　总负债13,781,540.588,686,344.744,154,581.43资产负债率79.61%78.17%75.01%末产负债率别为和79.61%，呈逐上升趋势主要是由合范围子量增加较多截至属已到406家因而最近三规模扩张快总20093.32倍方面额期内长幅度大股权收购力新2010101200从结构看流动占比重步提高该达35.46%，货币金存成
　　--
　　30货币资金主要为公司及其子日常经营所需的，以贷款、票据期保证和存放中央银行项；开发产品。
　　截至2011年末非流动占总比重64.54%，固定长股权投应收土地房屋建筑物飞机对外融租赁业务生负债方面随着规模不断扩大使得快速增加已达到13,781,540.58万元同时由于借幅60.40%他付短工程设备关联往来等(二)营运能力分析单位：项目2011年末/年度2010年末/年度2009年末/年度额17,310,506.6411,111,874.815,538,400.31账298,347.5282,270.3980,146.681,447,346.62741,842.01257,893.99入3,210,078.171,409,351.54539,241.86成本2,272,696.141,024,289.54384,125.78周转率16.8717.358.182.082.052.390.230.170.12注1=/平均余2342008分别51,765.5063,794.783,172,134.46报告内有显著运能力指标体呈上升趋势十视管理努提高用效近整合购度较并范围多各类
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　　31较大。
　　截至2011年末，公司应收账款余额为298,347.52万元
　　、存货1,447,346.62资产总17,310,506.64不断加强对的管理其可回性进行跟踪已形成了完善制度因而虽幅增但周转率仍保持在高水平；报告期内呈小下降趋势主要是由于目前中房地开发品占比且该类长一定程上低规模迅速直维随着业务稳步和运营与能力提升将会逐改(三)盈利能力分析单位：项目
　　2011年
　　2010年
　　2009年入3,210,078.171,409,351.54539,241.86利润133,510.59142,897.88-14,020.39净93,790.09120,115.1432,860.433,528,966.062,425,530.071,383,818.89(%)4.16%10.14%2.60%益3.15%6.31%2.72%注1=/*100%2均320081,028,049.40409,229.562009-实现分别31.77%161.36%127.77%航空输商旅游服金融酒店机场91.67亿90.8637.2131.6920.7516.147.81以及等构投允价值变动贡献20102009有近两处置股权生数达到27.6222.05
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　　322009-2011年，营业外收入分别为6.31亿元
　　、5.20和4.07对利润总额贡献较大。
　　主要是由于近三公司获得了金的政府补助2.823.443.37(四)偿债能力分析
　　项目
　　2011年末/年度
　　2010年末/年度
　　2009年末/年度流动比率1.120.760.69速0.860.610.58资产负债(%)79.61%78.17%75.01%息保障倍数()1.361.701.31经活生现量净万743,758.43739,435.7789,138.37注：1=/2-存货34+列财务费用支出)/(本化从短期偿指标来看与偏低但报告内呈逐步提升趋势币充足状况好能券付供有力长依据2012上半表已通过优结构等方式降水平使至78.25%(五)现金流量分析单位项目
　　2011年
　　2010年
　　2009年投3,731,891.711,786,868.251,536,687.93筹3,074,856.262,347,817.021,830,181.57及价物增加82,311.351,306,525.67382,591.20
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　　332009-2011年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为89,138.37万元、739,435.77和743,758.43。2010性较2009有明显增加创造能力著提高投资-1,536,687.931,786,868.253,731,891.71报告期内出多主要购建固定无形其他长支以及取得子股权而进行筹1,830,181.572,347,817.023,074,856.26呈逐上升趋势强中借款收到达816.30亿来自于下属通过银发债券募集
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　　34
　　第七节本次债券的偿付风险及对策措施
　　一、偿付风险公司目前经营和财务状况良好。
　　但在债券的存续期内，所处宏观济环境、资本市场国家相关政策等外部以及身生产一定不确性可能导致从预还款来源中获得足够金按支付息而对持有人利益造成影响二、偿债计划起日为发行首即2013年4月15自每次2014至2020间上计度到最后将根据未情制运用划合理调分配三、偿债保障措施()较强盈力是时基础2009-2011稳健业收入别539,241.86万元1,409,351.543,210,078.17；净润32,860.43120,115.1493,790.09其归属于母21,029.0359,028.5529,469.24始终维高水平且三均36,508.94努做实主增2012半报表43,536.46同长35.12%坚
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　　35(二)良好的募集资金投向可获得稳定预期收益本债券将用于购买3架波音B737-700IGW公务机及2空中客车A320飞。根据上述项目行性研究报告，实施完毕后每年计为司带来营业入35,587.50万元；34,002次发经内济效市场竞争力强运进一步增加有利提升整体盈水平部管理以降低成、保证偿付供三优产状况是还息2012半财表截至6月末所者权合额已达到4,305,717.08较2011长22.01%同时拥质量具备变现能等价物2,569,957.22交易融433,275.72出售23,612.13股账面余1,970,536.25四畅通外渠道重要障人信和极与各大银直持着作关系间接历贷款率均100%，无任何逾1231日共多家综授度2,711亿其使1,667尚未1,044即在支遇突周转问题也过拆借予解决
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　　第八节债券跟踪评级安排说明根据政府主管部门要求和上海新世纪资信评估投服务有限公司的业操作规范，在本次级用等效期(至债券息约定偿付日止)内将对其进行持续跟踪包括与不。间关注航集团外经营环境变化、影响或财状况重大事件履情因素并出具报告以动态地反映之后十个工应监指媒体及网站布结果
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　　第九节发行人近三年是否存在违法违规行为说明截至本上市公告书之日，发行人最近三年在所有重大方面不存违反适用法律、政规的情况。
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　　第十节募集资金的运用本期债券发行募集资金11.5亿元，将用于公司全子首都航空引进3架波音B737-700IGW务机和2中客车A320飞。
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　　第十一节有关当事人
　　一、发行人：海航集团有限公司住所：海口市秀路29号航发展大厦
　　法定代表人陈峰联系严武、周志伟地址南省国兴道7新23层电话0898-68876455传真66739621邮政编码570206
　　二、承销团
　　(一)主承销商：安信证券股份有限公司深圳福田区金4018安3528A02单元牛冠徐林屠博梁曼莹罗小英北京西城融街5盛B座19010-66581701/66581709/66581735/6658175766581611100140
　　(二)副主承销商：华创证券有限责任公司贵州阳中华216创法定代表人：陶永泽
　　联系人：张?t同、于秀敏、齐妍彦、杨晓莲锦什坊26恒奥心C3A
　　联系电话：010-66500911/66500931/66500921/66500922
　　传真：010-66500935100033
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　　40
　　(三)分销商1、国开证券有限责任公司住所：北京市朝阳区安华里外馆斜街甲号泰利明苑写字楼A座二四层法定代表人黎维彬联系陆继朴李彦历陈晶地址东城直门南大来福士办23电话010-51789202/51789205/51789208传真51789206邮政编码1000072海股份广西桂林辅星路13张雅锋璐淀168腾达厦1501室88576899-813885768001000443深圳田民178融56薛荣年业茂孙怡婷金35际企17021-2028128988091670880917961000334合中心场香港旅第五(01A020304)17A18A24A25A26A吴晓邱小峰
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　　41联系地址：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号洋保险厦18层电话010-63211166-897传真63134085邮政编码100032
　　三、交易所发行场所：上海证券交易所住所上海浦东南路528总经理黄红元人李刚证券13021-6880888868802819200120
　　四、托管机构
　　(一)中央国债登记结算有限责任公司金融10法定代表刘成相田鹏
　　联系地址：北京市西城区金融大街10号8817073888170715100033
　　(二)中国证券登记结算有限责任公司上海分公司陆家嘴(600663,股吧)166中国高斌王博36楼68870172
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　　42传真：021-58754185邮政编码200120
　　五、审计机构：中勤万信会计师事务所有限公司住所北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F4法定代表人张金才联系李光初地址湖省武汉昌路7-8电话027-8713211987132111430071
　　六、信用评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司上海杨浦控江1555A103室K-22朱荣恩兰希、徐冉黄口40014楼63504375-86281563610539200001
　　七、发行人律师：北京市大成律师事务所直南3国华投资厦12层负责彭雪峰胡卫星哈丽亚?尔斯别克010-5813766058137779100007
　　八、债权代理人/监管银行：中国工商银行股份有限公司海口新华
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　　支行营业场所：海口市府路32号负责人陈浪平联系焕勇地址南省电话0898-65383053传真65383050邮政编码570203
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　　第十二节备查文件目录
　　一、备查文件投资者在阅读本募集说明书的同时，应参考以下：(一)国家发展和改革委员会对期债券批二2013年海航团有限公司三摘要四行人2009-2011经审计财务报告五上新世纪信评估服为出具用级六北京市大成律师事所法意见七权代理协议及持规则八账户金监管合、询方式可内到列地点述1联系严武周志伟址南省口兴道7号厦23层电话0898-66739925传真66739621邮政编码5702062安证股份屠博010-6658170966581611西城区融街5盛B座19100140互网《》全httpπ//www.ndrc.gov.cn
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　　452、中央国债登记结算有限公司httpπ//www.chinabond.com.cn以上互联网址所刊载的其他内容并不作为《2013年海航集团券募说明书》一部分。如对本或述备查文件任何疑问，可咨询发行人主承销商
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　　46(本页无正文，为《2013年海航集团有限公司债券上市告书》之签署)月日
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　　47(本页无正文，为《2013年海航集团有限公司债券上市告书》之签署)安信证股份月日