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银行机构大撤退,违约才刚刚开始!

2018-05-10 18:21:13 和讯名家 
  2018-05-10

  作者 小债

  导读

  在金融去杠杆的背景下,银行贷款首先抽丝剥茧,已推倒了多米诺骨牌的第一块。

  1

  银行机构大撤退

银行机构大撤退,违约才刚刚开始!
  2017年下半年以来,银行要过苦日子的呼声越来越响。果真如此吗?

  一定程度上确有这样的趋势。近年来银行业相继爆发裁员潮、网点关停、1元年终奖等事件。理财打破刚兑后,银行资金来源受限、成本上升。从外部来看,移动支付也不断向银行开战。

  另一方面,银行业乱象整治力度不断加大,银行业务合规范围正在缩小。数据显示,今年第一季度,共处罚银行业、保险业机构646家次,罚没合计11.58亿元,责令停止接受新业务12家次。处罚责任人员798人次,取消任职资格及禁止从业107人。近日又见银行业大罚单!5月4日银保监会集中公布2018年开出的首批银行罚单!兴业银行(601166,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、招商银行(600036,股吧)三家银行合计罚没金额超1.8亿元。从罚单的分布来看,乱象还是集中在同业、理财、票据和房地产等领域。

  在此大环境下,银行用于表外的投资资金减少,企业融资受阻,银行正从债券市场非标业务全面大撤退。

  2

  杠杆不可持续

融资环境正在发生深刻改变。
  融资环境正在发生深刻改变。

  金融去杠杆大背景和资管新规影响下,加杠杆债券、非标资金都成为重点清理对象,同时银行资金回流表内。

  另外,在强监管、严监管的金融政策背景下,更多的金融机构对监管政策持观望态度,包括银行在内,金融机构选择按兵不动,这也间接影响了资产配置。另外,在去杠杆过程中,银行还面临大规模历史存留表外、非标问题,清理压力也不小。叠加信用风险不断上升,银行等机构配置态度更加谨慎。

  长久以来,企业过度依赖杠杆。之前有银行和发债两座大山支撑,企业资金吃紧时首先想到的就是借助这两座大山解决眼前困难,迅速获得融资致使企业产生温水煮青蛙的幻觉。

  去杠杆背景下,大批银行机构撤退,靠银行输血的企业一下踩空,贫血之余更缺乏造血能力,流动性出问题变得很寻常。

  就在银行抽丝剥茧过程中,已推倒了多米诺骨牌的第一环。

  高杠杆扩张企业融资成本攀升、融资渠道收紧,杠杆最终不可持续而产生流动性风险,继而引发债务危机。

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  违约才刚刚开始

流动性出问题后,企业债务危机往往连环爆破。近日违约的企业后续又爆雷。5月9日消息,盛运环保公告称,因资金周转困难,致使部分到期债务未能清偿,共计6.29亿元。5月10日,联合信用评级公告将盛运环保主体长期信用等级由AA下调至A+,并将“17盛运01”债项评级由AA下调至A+;同时将盛运环保主体及“17盛运01”债项评级继续列入信用评级观察名称。
  流动性出问题后,企业债务危机往往连环爆破。近日违约的企业后续又爆雷。5月9日消息,盛运环保公告称,因资金周转困难,致使部分到期债务未能清偿,共计6.29亿元。5月10日,联合信用评级公告将盛运环保主体长期信用等级由AA下调至A+,并将“17盛运01”债项评级由AA下调至A+;同时将盛运环保主体及“17盛运01”债项评级继续列入信用评级观察名称。

银行机构大撤退,违约才刚刚开始!
银行机构大撤退,违约才刚刚开始!
银行机构大撤退,违约才刚刚开始!
  盾安危机也有了新进展,由当地监管部门牵头,杭州银行副行长与法规部负责人亲自奔赴安徽与江南化工(002226,股吧)进行了沟通,杭州银行强扣江南化工2亿募资款已恢复。值得注意的是,盾安集团债务危机的爆发就是从发债开始的。盾安集团表示,此次发生流动性危机的起因是2018年起陆续兑付多期债券,消耗了公司大量自有经营性现金流,且4月23日发行的12亿元超短期融资券未能成功发行,导致出现流动性紧张。却不料流动性危机就此引发。

  近期债券违约事件频发引起了监管部门的重视。知情人士称,监管部门注意到有迹象显示,一些债券基金可能存在风险控制不力和违规的问题。

  中国证监会将对债券基金近期可能存在的风险问题进行检查。检查还包括债券基金是否存在为避免业绩大幅下滑或大规模赎回,同一公司不同基金之间互相买卖高风险债券的情况,以及是否存在信息披露违规或者不及时的情况等。

  如果说地方政府债务是中国经济最大灰犀牛,债务违约就是最大的黑天鹅!

  眼下的违约、流动性危机,仅仅是一个开始。

  退潮了才知道谁在裸泳,未来对杠杆高依赖、高负债的企业将无处遁形。

  防风险、降杠杆、促发展。就让金融改革来得更猛烈一些吧!

    本文首发于微信公众号:债市观察。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:李佳佳 HN153)
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