信用债盘前提示| 各品种收益率大多上行,信用利差大多走阔,高等级信用债利差走阔幅度更大

2023-01-16 09:09:28 财联社 

财联社1月16日讯(编辑 刘海)上周五,各品种信用债收益率大多上行,信用利差大多走阔,尤其是高等级信用债利差走阔幅度更大。但机构行为变化下,未来信用利差或面临结构性重估,信用利差的结构性分化现象将进一步加剧。

具体来看,政策利好提振地产债多数上涨,“22碧地01”涨超64%,“21碧地02”涨近28%,“21碧地01”涨超18%,“20时代02”涨近13%,“21碧地03”涨超8%,“21旭辉03”、“20旭辉01”和“20旭辉02”涨超7%,“20旭辉03”涨超5%;“20合景04”跌超7%。

2023 年 1 月 13 日,AAA 主体 1 年期、3 年期、5 年期中短期票据收益率分别为:2.71%、3.15%、3.5%,较 2023 年 1 月 6 日分别变化:13.32bp、9bp、5.57bp;AA+主体 1 年期、3 年期、5 年期中短期票据收益率分别为:2.93%、3.49%、3.89%,较 2023 年 1 月 6 日分别变化:13.32bp、6.99bp、3.57bp;AA 主体 1 年期、3 年期、5 年期中短期票据收益率分别为:3.28%、3.89%、4.36%,较 2023 年 1 月 6 日分别变化:7.32bp、0.99bp、3.57bp。

2023 年1月 13 日,1 年期 AAA、AA+、AA 主体中债中短期票据信用利差 分别为:41.49bp、63.28bp、98.28bp,较 2023 年 1 月 6 日分别变化:9.45bp、 9.45bp、3.45bp; 3 年期 AAA、AA+、AA 主体中债中短期票据信用利差分别为:48.02bp、 81.86bp、121.86bp,较 2023 年 1 月 6 日分别变化:4.75bp、2.74bp、-3.26bp; 5 年期 AAA、AA+、AA 主体中债中短期票据信用利差分别为:63.46bp、101.79bp、148.79bp,较 2023 年 1 月 6 日分别变化:2.37bp、0.37bp、0.37bp。

2023 年 1 月 13 日,1 年期 AAA、AA+、AA、AA(2)主体城投债信用利差 分别为:45.6bp、64.22bp、108.22bp、164.22bp,较 2023 年 1 月 6 日分别变 化:1.63bp、-1.37bp、-10.37bp、-4.37bp; 3 年期 AAA、AA+、AA、AA(2)主体城投债信用利差分别为:53.62bp、 93.54bp、139.04bp、192.04bp,较 2023 年 1 月 6 日分别变化:7.27bp、0.27bp、 -2.73bp、-0.73bp; 5 年期 AAA、AA+、AA、AA(2)主体城投债信用利差分别为:62.8bp、92.8bp、 150.3bp、203.3bp,较 2023 年 1 月 6 日分别变化:1.91bp、-4.09bp、-2.09bp、 -3.09bp。

美元债:久期财经数据显示,中资美元债地产板块收益率下行25bps,金融板块收益率下13bps。

兴业证券称,机构行为变化下,未来信用利差或面临结构性重估,信用利差的结构性分化现象将进一步加剧。对于交易盘,在债市潜在波动可能加剧的背景下,大方向上建议适度控杠杆和降久期,适时把握偏高等级(隐含评级AA+及以上)+偏短久期(期限在2年以内)信用债的投资价值,同时由于其流动性相对较好,也有一定的防御属性;但对于中低等级+中长久期信用债,建议交易盘整体上保持谨慎。?

(责任编辑:李显杰 )
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