逼近1.7％关口！10年期国债收益率下行6bp

【大河财立方消息】12月16日，银行间主要利率债收益率继续下行。

截至发稿，10年期国债活跃券240011收益率下行6bp，触及1.710％；30Y特别国债2400006下行4.5bp至1.9625%。

华泰证券最新研报指出，投资者普遍认为明年10年国债低点为1.5%，高点为2.0%，反映出非常乐观的市场情绪。

华泰证券认为，若按照资金利率+期限利差定价，假设明年降息30-40bp，7天OMO降至1.1-1.2%，资金利率中枢降至1.3-1.4%，若给予较低的30bp的期限利差，则10年国债低点将在1.6-1.7%。但实际情况可能有所区别，乐观情形下，若明年关税等导致宏观压力较大，货币空间打开，债市才能再度定价更多降息空间，10年国债可能进一步向下试探。高点来看，除非明年看到价格信号和融资需求的实质改善，否则10年国债收益率或难明显超出2.1%。

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