中金公司程达明：绿色债券有望在我国金融市场中扮演更重要角色

自“双碳”目标提出以来，绿色金融已成为近年来的高频热词。2023年12月的中央金融工作会议明确提出，要做好“绿色金融”等五篇大文章。当前，实现绿色转型已成为全市场的共识，金融机构作为市场重要发展力量之一，又将如何推动我国发展绿色金融？中金公司投资银行部固定收益组执行负责人、董事总经理程达明在接受北京商报记者专访时表示，全球市场参与者正积极构建可持续风险的管理体系，并将可持续发展目标作为投资研究的重要议题。金融机构在推动ESG发展方面也起着不可或缺的作用。放眼未来，绿色债券有望在我国金融市场中扮演更重要的角色。

●问：如何评价我国绿色金融市场的发展现状？

答：2024年1月31日，习近平总书记在主持中共中央政治局第十一次集体学习时指出：“绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力。必须加快发展方式绿色转型，助力碳达峰碳中和。牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，坚定不移走生态优先、绿色发展之路。”这一重要论断，深刻阐明了新质生产力与绿色生产力的内在联系。实现“双碳”目标，离不开金融的支持和助力。当前，我国绿色金融发展取得长足进展。同时，转型金融也取得全国共识，政策制定等各项工作进入加速期。

根据中国人民银行的统计数据，截至2023年末，我国本外币绿色贷款余额30.08万亿元，居全球首位，七年间的年均增速保持20%以上；我国境内贴标绿色债券累计发行规模超3.4万亿元，在过去七年里，新发行绿色债券的年增长率平均保持在20%左右。绿色保险方面，2023年，绿色保险业务保费收入达到2297亿元，赔款支出1214.6亿元。

整体来看，我国绿色金融正处于稳步增长阶段，产品结构也越来越丰富多样。在绿色金融产品中绿色信贷占80%以上，而其他绿色金融产品的规模尚小。随着绿色金融规模的扩大，绿色金融在社会中的积极效果也会愈发明显。

●问：推动我国发展绿色金融有何积极作用？

答：社会效益层面，绿色金融通过支持低碳、环保项目，有助于推动经济社会发展全面绿色转型。例如，绿色金融为可再生能源项目如太阳能(000591)、风能提供资金支持，有助于减少对化石燃料的依赖，降低温室气体排放。同时，随着绿色金融的推广，还可以增强公众对环境问题的认识。

金融市场层面，绿色金融通过市场手段将资源向绿色生产生活方式倾斜，引导资金流向绿色低碳领域，促进资源高效利用。绿色金融也激发了金融市场活力，绿色金融的发展丰富了金融市场产品，如绿色债券、绿色基金等，为投资者提供了更多选择。

企业经营方面，绿色金融激发了企业的技术创新动力(310328)，企业通过绿色金融获得资金支持，可以投资于绿色技术和产品的研发，提高其市场竞争力。绿色金融支持不仅有利于环境发展，也有利于科技创新和产业升级。

绿色金融的积极影响广泛而深远，随着全球对环境问题的关注日益增加，绿色金融的作用将越来越重要，它不仅是实现可持续发展目标的关键工具，也是推动全球经济向更加绿色、健康方向发展的重要力量。

●问：证券公司在推动绿色金融发展中扮演着怎样的角色？

答：全球百年未有之大变局加速演变，人类活动造成的气候灾害、生物多样性挑战等外部风险事件频发，促使全球各国政府开始重视、推动经济与环境、社会可持续发展相协调。投融资活动中，全球市场参与者也正积极构建可持续风险的管理体系，并将可持续发展目标作为投资研究的重要议题。金融机构在推动ESG发展方面起着不可或缺的作用。

作为国内领先的投资银行之一，中金公司一直是ESG议题的积极倡导者和践行者。在业务实践中，中金公司支持经济绿色转型，深入实践企业社会责任，全面贯彻ESG发展理念。2023年，中金公司先后获得《机构投资者Institutional Investor》“亚洲最受尊崇企业、亚洲最佳ESG企业”、《财富Fortune》“中国ESG影响力榜Top 40”，以及《环球金融》（Global Finance）第16届“中国之星”评选中获得“最佳绿色债券银行”奖项等多项荣誉称号。

2024年4月22日，中国上市公司可持续发展能力评价体系——中金ESG评级在中金点睛平台正式上线。中金ESG评级通过对上市公司环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）进行多维评价，致力于挖掘中国上市公司的可持续发展能力。中金ESG评级由中金公司研究部量化及ESG团队开发，是中金公司ESG研究的旗舰产品，从非财务视角评估企业长期稳健的经营能力。

●问：当前，绿色债券在我国金融市场扮演着重要的角色，您如何看待绿色债券对于推动我国上市公司以及资本市场发展的作用？中金公司在上述领域有哪些典型的案例？

答：绿色债券作为金融工具的特殊产品之一，在推动我国上市公司绿色转型、增强绿色融资功能、促进绿色金融发展等方面发挥着重要作用。随着政策的不断完善和市场机制的逐步成熟，绿色债券有望在我国金融市场中扮演更加重要的角色。

2023年5月，中金公司作为独家主承销商协助中节能太阳能股份有限公司成功发行10亿元的“碳中和”+“科技创新”双贴标公募绿色公司债券，该债券为深交所首单符合中欧《可持续金融共同分类目录》认证的绿色公司债券，也是中金公司服务实体经济、践行国家“碳达峰、碳中和”目标及“创新驱动发展”战略、推动上市公司高质量发展的重要体现。

●问：当前我国发展绿色金融还面临哪些问题？

答：第一，目前我国的绿色金融产品主要以绿色信贷为主，需要进一步加大资本市场支持绿色低碳的发展力度，推进更多可持续类金融产品与服务创新，增强绿色金融工具之间的协同效应，并衍生出更多符合中国国情的绿色金融产品，提高绿色金融产品的市场竞争力。

第二，ESG的信息披露不充分，数据质量特别是定量化的数据可比性有待提升。彭博研究报告显示，A股上市公司在ESG信息披露方面的平均得分只有25.9分，日本为30.8分，美国为33.7分，欧洲达到49.6分，接近于满分。2024年4月12日，沪深京交易所共同发布了《上市公司可持续发展报告指引》，有助于提高上市公司定量化数据的披露质量。

第三，ESG涉及面广、数据信息整合复杂、专业性要求高，我国ESG发展处于起步阶段，提供ESG专业化的服务机构具有很大的发展空间，国际上广泛使用的环境、社会和治理（ESG）评价体系，我国可以进一步发挥ESG评价体系的优势，通过发展第三方评估机构，引入外部机制发挥市场对企业的监督作用。