可转债被爆炒，惊动了监管！接下来还能买吗？

　　今天跟大家聊聊可转债，重点说三件事：

　　先聊聊上周五监管对可转债出手的事；

　　再来分析下明天可申购的新债龙净转债；

　　最后和大家分享下我最近在可转债方面的操作情况。

　　上周五，上交所和深交所纷纷对可转债这个品种出手了。

　　上交所表示“将可转债交易情况纳入重点监控，对影响市场政策秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管”。

　　深交所则表示“对近期涨跌幅和换手率异常的‘新天转债’‘横河转债’‘模塑转债’持续进行重点监控，并及时采取监管措施”。

　　船长不由得感慨一句：监管可算是出手了！

　　为什么这么说呢？因为最近我们常常能看见：

　　有资金利用可转债“T+0”、“无涨跌幅限制”这些交易优势，对某些可转债进行炒作，导致很多标的出现了“跌幅夸张、换手率奇高”的现象。

　　比如上周，凯发转债、横河转债、新天转债的周涨幅分别达到了62.88%、62.61%、53.29%。

　　如果看单日涨幅就更加夸张，比如被点名的新天转债，在3月16日大涨了95.51%。

　　而像新天转债、通光转债、晶瑞转债、模塑转债、新莱转债、尚荣转债、再升转债等等，都曾达到过1000%以上的日换手率，有的甚至达到了5000%+。

　　这是什么概念？

　　换手率反映的是转手的频率，等于成交量/发行总股数（手）。

　　比如2000%的日换手率就代表这个标的一天的交易量是它发行总股数的20倍！这个标的所有的存量平均一天被转手了10次！

　　这……太可怕、太危险了！简直就是疯狂至极的赌徒游戏。

　　其实像这种高价格、溢价率也高的“双高”标的，船长之前已经给大家提示过风险了。

　　今天再加两点：

　　第一，换手率这个指标大家也要留意，注意规避换手率比较异常的可转债。

　　第二，这些被炒作的可转债大都是评级较低、规模较小的标的，有这个特点的也要多留神。

　　但反过来可能有人会问：不是说可转债是个挺安全的品种吗？怎么现在这么危险了？

　　船长在这给大家强调一点：任何投资品种的安全性，都得建立在理性投资的基础上。

　　就像我们说疫情期间出门戴口罩比不戴口罩安全，但如果你非要戴一个被污染过的口罩，然后反过来问我“这样有比较安全吗”，那我也无话可说了。

　　所以如果不碰这些“博傻游戏”，理性地投资可转债的话，它还是一个比较安全的品种。

　　当然，监管出手以后，这类“博傻游戏”也会渐渐减少甚至消失了。

　　而且监管的这次出手针对的仅仅是异常波动的可转债，对于可转债整体的大行情并没有影响，这点大家可以放一百个心。

　　所以说，该打的新债还是要打的，别放弃赚多赚几斤猪肉钱的机会。

　　针对今天的龙净转债，船长的评级是建议申购，下面详细来分析下：

　　1）基本信息：

　　2）公司资质：

　　①基本介绍

　　公司龙净环保(600388,股吧)成立于1998年，于2000年上市，市值约107亿元。

　　公司专注于大气污染控制领域环保产品的研发设计、制造安装、调试运营，形成了除尘、脱硫、脱硝、电控装置和物料输送五大系列产品, 广泛应用于电力、冶金、建材等领域。

　　公司在行业内的综合竞争力较强，目前覆盖华东、华北、西北等区域形成全面的经营网络，市场占有率领先；并先后引进了多个国家的先进烟气治理技术进行再创新，技术水平也领先。

　　由于目前电力行业的大气污染治理市场空间有限，非电力行业大气污染治理仍有较大空间，公司目前也在通过收购等方式积极开拓非电器污染处理的相关业务，持续进行全产业链布局。

　　例如去年通过收购德长环保开始进军垃圾焚烧相关业务，还有积极发展水处理环保设备业务等。

　　从行业来看，我国大气污染治理行业起步较晚、行业壁垒较高，龙头行业的市场地位有望进一步提升，而且行业本身受政策红利影响也仍在稳步上升。

　　②业绩表现

　　近几年，公司的营收和净利润均有一定程度的增长，虽然增幅不高，但整体较为稳健。

　　据预告，2019年度公司营业收入同比增长17.87%，归属于母公司的净利润同比上升9.5%。

　　③正股方面

　　受大盘整体行情影响，正股近期走势较差，目前股价已处于历史低位。

　　正股目前的估值处于自身历史低位，和行业平均估值以及其他同类可比公司相比也较低。

　　3）参考标的：

　　综合了当前转股价值、评级、规模、期限、利率、正股估值等等条件，船长给大家选出的参考标的是鹰19转债、利德转债。

　　这两个标的目前的溢价率分别是21.53%、29.9%，截至3月23日的收盘价分别是112.32元、119.2元，自上市日至3月23日的均价分别是120.89元、121.008元，最高价分别是125元、145.99元。

　　4）综合建议：

　　综合来看，龙净转债规模较大，评级较好，债底保护性尚可，受大盘影响当期转股价值偏低，转股价向下修正条款较为宽松。

　　公司资质尚可，业绩较为稳健，且仍有一定的成长性，目前股价处于低位且估值较低。

　　因此建议申购，预计上市首日价格在116元附近，可以长期投资。

　　当然了，打新并不是时时能打中的，有精力有资金的朋友可以适当地关注下二级市场的机会。

　　船长之前给大家讲过二级市场选择可转债需要考虑的一些因素，也给大家分享了几个值得关注的标的：烽火转债、希望转债、康弘转债。

　　现在来看，这三个标的仍有配置价值，但在市场仍在跌跌不休的情况下，目前并不急于进场。

　　实际上，我在付费社群中分享的标的更多也更及时，感兴趣的可以添加船长助手的微信，支付9.9元/月即可获得更加全面、及时的可转债投资指引。

　　今天在这也给大家分享一下我近期的操作：

　　新债方面，年后中签的有：华安转债3手、桐20转债1手、盛屯转债1手、翔港转债1手。

　　目前桐20转债已上市，我打算继续持有。未上市的新债中，华安转债会长期持有，盛屯转债、翔港转债上市后会看情况出了。

　　二级市场上，我前几日以136.06元的价格轻仓买入了烽火转债，上周五正股涨停，盘中转债最高涨了11.53%。不过截至昨日收盘，浮盈大大缩水。

　　但这个标的我看中的是长期的价值，而不是为了短线炒作，后续我仍会留意它的加仓机会，也会看情况做做T。

　　接下来，我也会继续关注可转债市场的其他投资机会，并和大家进行操作分享。

　　关于可转债你有什么疑问或想法，也都欢迎留言和我交流~

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