券商高喊债市要有序撤退！债市向左、股市向右？

　　导读：上周，债市整体走弱让投资者的担忧有所印证。5月24日，国泰君安固收团队发布报告称，本轮债券牛市已经结束，建议有序撤退。

　　市场机构则认为，股、债两市之间存在一定“跷跷板”效应，近期债市欠佳或为股市释放部分流动性。

　　来   源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

　　记   者丨王媛媛

　　编   辑丨朱益民

　　上周，债市整体走弱让投资者的担忧有所印证。

　　自上周末以来，券商毫不担忧被“打脸”，对债市明确看空。

　　国泰君安固收团队5月24日发布报告称，本轮债券牛市已经结束，建议有序撤退。

　　市场机构认为，股、债两市之间存在一定“跷跷板”效应，近期债市欠佳或为股市释放部分流动性。

　　有序退出债市

　　图 / 图虫

　　国泰君安固收团队称，本轮债券牛市已经结束，建议有序撤退。

　　国泰君安认为，债市在经历一轮暴跌暴涨后，市场分歧明显加大。虽然多空双方各执一端，但核心还是因为春节以来的“疫情”主线近期持续弱化，欧美疫情已跨过拐点，新兴市场国家疫情超预期程度有限。

　　参考历史，进入夏季以后，全球新冠疫情缓和趋势将会被强化。此外，还有一个很明显的证据证明疫情主线已被逆转，那就是本轮美股反弹已创历史熊市反弹纪录。

　　虽然当前的基本面和宽货币基调下难以看到大熊市出现，但是出现一轮小熊市行情是完全有可能的。

　　考虑到短期市场情绪大幅改善，现阶段既然重新给了减仓机会，那么投资者一定要抓住机会有序撤退。

　　股市基本面持续优化

　　图 / 图虫

　　光大证券称，近期外部因素的负面影响可能逐步加大，市场风险偏好将继续受到压制,但最新A股市值/M2已回落至近十年40%分位数以下，当前货币估值锚仍有支撑，无需对市场过度悲观，配置方向可逐渐由政策支持转向盈利复苏主线。

　　申万宏源(000166,股吧)证券称，我国在一季度经历经济活动大幅萎缩之后，二季度经济数据有所好转，但是增速整体没有一步到位恢复至正增长，消费和投资仍然同比负增长，预计二季度内将继续优化。

　　预计两会召开之后市场逐步由风险偏好驱动向基本面验证驱动转变。

　　华创证券称，当下还是权益资产的友好环境，不要为了控制回撤而陷入波段操作之中，这个时候较为稳妥的策略就是拿稳低位筹码，如果前期仓位较轻，在市场回调时逐步加仓是个不错的选择。

　　本期编辑 黎雨桐 实习生思纯

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