【天风研究·固收】信用早早报（7月31日）

　　1.中煤机械集团：“19中01EB”换股期延迟、自7月30日起停牌（19中01EB  137074）2.苏州市相城城市建设投资：公司董事及总经理变动，增加注册资本（19相城城建MTN001  101900924，19相城03  151856等）3.天广中茂：深交所对天广中茂及相关当事人给予通报批评处分决定（16天广01  112467）4.精功集团：精功集团、金良顺受到行政监管措施（17精功05  145841，18精功SCP004 011802237等）5. 昆明产业开发投资有限责任公司：取消发行“19昆产02”（19昆产02  151887，19昆产01  151554等）6.沈阳机床(000410)：法院裁定受理公司控股股东下属子公司重整（15沈机床股MTN001  101564007）7. 重庆力帆控股：公司涉及重大诉讼（仲裁）（18力控01  143447，17力控债  143056等）8. 深圳茂业商厦：公司涉及重大诉讼，尚未开庭审理（16茂业02  136137）9. 山东博兴农村商业银行：延期披露2018度信息和2019年一季度信息（16博兴农商二级 1621051，19山东博兴农商行CDs06(3Y)(个人)  1903310018等）10. 重三鼎控股集团：对“17三鼎01”等公司债券拟增加抵押担保（17三鼎01  143063，17三鼎04  143429等）11.  中山证券：公司涉及重大诉讼进展（17中山01  136986，16中山01  118946等）12. 美兰股份：因回购股份公司注册资本将减少（18美兰S1  114352）13.新疆绿原国有资产经营集团：预挂牌转让子公司股权进展情况（16兵团二师MTN001  101663013，19绿原01  155390等）14.无锡市新发集团：累计对外担保占上年末经审计净资产比例为56.95%（16无锡新发MTN001 101658017，19无锡05  155408等）15.精功集团：2018年同比转亏23.81亿元（17精功02  145761，18精功SCP004 011802237等）16.东方金诚：下调沈阳机床主体长期信用等级至BB，评级展望由“稳定”下调至“负面”，下调“15沈机床股MTN001 101564007”债券信用等级至BB。17. 新世纪评级：下调广西新发展交通集团主体长期信用等级至AA，评级展望维持“稳定”，上调“16桂新发MTN001 101659016”债券信用等级至AAA。18.大公国际：下调哈尔滨工业投资集团有限公司主体长期信用等级至AA-，评级展望由“稳定”下调至“负面”，下调“15哈工投MTN001 101564016”债券信用等级至AA-。19.中诚信国际：下调内蒙古矿业（集团）有限责任公司主体长期信用等级至AA-，评级展望由“稳定”调整为“负面”，下调“15蒙矿集MTN001 101556030”债券信用等级至AA-。20.中诚信国际：下调中国吉林森林工业集团主体长期信用等级至BB+，继续列入可能降级的观察名单，下调“15森工集MTN001 101560002”债券信用等级至BB+。21. 中证鹏元：维持科陆电子(002121)主体长期信用等级为AA，评级展望调整为“负面”，维持“16科陆01  118733”、“16科陆02  114045”债券信用等级至AAA。22.中诚信国际：维持中航高科主体长期信用等级至AA，继续列入评级观察名单，维持“15中航高科MTN001 101559037”债券信用等级为AAA。23.中诚信国际：维持宜华企业（集团）有限公司主体长期信用等级为AA+，将公司主体及债项列入观察名单，维持“17宜华企业MTN001 101761015”、“17宜华企业MTN002  101761030”债券信用等级为AA+。24.东方金诚：上调抚州市投资发展(集团)有限公司主体长期信用等级至AA+，评级展望维持“稳定”，上调“18抚州投资MTN002  101801124”、“19抚州投资MTN001  101900035”债券信用等级至AA+。25.新世纪评级：上调广西柳州钢铁集团有限公司主体长期信用等级至AAA，评级展望维持“稳定”，上调“19柳钢集团MTN001 101900335”债券信用等级至AAA。26. 大公国际：上调日照银行股份有限公司主体长期信用等级至AA+，评级展望维持“稳定”，上调“19日照银行绿色金融01 1920009”债券信用等级至AA+。27. 中诚信国际：上调无锡灵山文化旅游集团有限公司主体长期信用等级至AA+，评级展望维持“稳定”，上调“16灵山MTN001 101662002”、“16灵山MTN002  101686001”、“19灵山MTN001  101900003”债券信用等级至AA+，维持“18灵山CP001  011900173”债券信用等级为A-1。28.大公国际：上调贵州银行股份有限公司主体长期信用等级至AAA，评级展望维持“稳定”，上调“18贵州银行二级01  1820030”债券信用等级至AA+。

　　1新券发行情况

　　2发行人新闻与公告

　　01

　　中煤机械集团：“19中01EB”换股期延迟、自7月30日起停牌

　　中煤机械集团公告称，“19中01EB”由于未于换股期前完成账户指定，故申请延迟换股起始时间。经与债券持有人沟通，持有人同意将换股期起始日延后10个工作日，延迟后的换股期修订为2019年8月13日至2022年1月28日。鉴于本期可交换债的换股期延期，故申请债券停牌。停牌时间为7月30日至8月12日。

　　涉及个券：19中01EB  137074

　　02

　　苏州市相城城市建设投资：公司董事及总经理变动，增加注册资本

　　2019年7月19日，苏州市相城城市建设投资(集团)有限公司发布了《苏州市相城城市建设投资（集团）有限公司关于董事变动、总经理变动、增加注册资本的公告》，公司新一届董事会成员是：黄金明、骆键、陆强、徐煜、刘乙余。骆键担仼公司总经理，刘乙余担任公司副总经理，公司注册资本由466604.73万元人民币增加至476604.73万元人民币。公司已于2019年7月10日完成增加注册资本的工商变更登记手续。

　　涉及个券：19相城城建MTN001  101900924，19相城03  151856等

　　03

　　天广中茂：深交所对天广中茂及相关当事人给予通报批评处分决定

　　7月24日天广中茂收到深交所出具的《关于对天广中茂股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定》，深交所对公司给予通报批评的处分，对公司董事长高恒远、时任董事长邱茂期、董事兼总经理黄如良、财务总监苏介全给予通报批评的处分。公司持股5%以上股东深圳市东方盛来投资管理有限公司于2019年7月26日收到福建证监局出具的《行政监管措施决定书》，福建证监局对东方盛来釆取责令公开说明措施的决定。

　　涉及个券：16天广01  112467

　　04

　　精功集团：精功集团、金良顺受到行政监管措施

　　精功集团及实际控制人金良顺受到行政监管措施。

　　涉及个券：17精功05  145841，18精功SCP004  011802237等

　　05

　　昆明产业开发投资有限责任公司：取消发行“19昆产02”

　　昆明产业开发投资有限责任公司公告称，由于近期市场波动较大，经发行人、主承销商、全体投资者协商一致，决定取消发行“19昆产02”。

　　涉及个券：19昆产02  151887，19昆产01  151554等

　　06

　　沈阳机床：法院裁定受理公司控股股东下属子公司重整

　　沈阳机床公告称，法院裁定受理公司控股股东沈阳机床（集团）有限责任公司下属6家子公司重整。公司与上述6家被申请企业之间存在业务往来，被申请企业本次重整事项可能使公司面临应收款、预付款无法完全收回、为被申请企业之一的中捷机床有限公司承担连带担保责任等风险，可能导致公司资产出现减值。

　　涉及个券：15沈机床股MTN001  101564007

　　07

　　重庆力帆控股：公司涉及重大诉讼（仲裁）

　　重庆力帆控股有限公司公告称，截止7月25日，公司及其合并范围内子公司共涉及九项重大诉讼（仲裁）。其中与重庆竹心投资有限公司的合同纠纷案在审理中；与上海红星美凯龙商业保理有限公司的合同纠纷案仲裁机构已受理，其余案件均尚未开庭。

　　涉及个券：18力控01  143447，17力控债  143056等

　　08

　　深圳茂业商厦：公司涉及重大诉讼，尚未开庭审理

　　深圳茂业商厦有限公司公告称，公司涉及重大诉讼。近日获悉，辽宁省沈阳市中级人民法院受理了沈阳亚欧工贸集团有限公司诉茂业商厦、辽宁物流有限公司、沈阳商业城(600306)股份有限公司、沈阳展业置地有限公司、嘉兴百秀投资合伙企业损害公司利益责任纠纷案（（2019）辽01民初754号）。截至目前，本案尚未开庭审理。

　　涉及个券：16茂业02  136137

　　09

　　山东博兴农村商业银行：延期披露2018度信息和2019年一季度信息

　　山东博兴农村商业银行公告称，因本行年报尚未完成，无法于2019年7月30日前披露2018年度信息及2019年一季度信息。本行拟定于2019年10月31日前披露2018年度信息及2019年一季度信息。

　　涉及个券：16博兴农商二级  1621051，19山东博兴农商行CDs06(3Y)(个人)  1903310018等

　　10

　　重三鼎控股集团：对“17三鼎01”等公司债券拟增加抵押担保

　　三鼎控股集团有限公司公告称，公司对完成回售后继续持有“17三鼎01”、“17三鼎02”、“17三鼎03”、“17三鼎04”债券持有人拟增加抵押担保，以保障该债券持有人的利益。

　　涉及个券：17三鼎01  143063，17三鼎04  143429等

　　11

　　中山证券：公司涉及重大诉讼进展

　　中山证券有限责任公司公告称，公司涉及重大诉讼进展。一审驳回被告亿阳集团股份有限公司对本案管辖权提出的异议；二审判决一审法院对该案由管辖权，驳回亿阳集团上诉，维持原裁定。

　　涉及个券：17中山01  136986，16中山01  118946等

　　12

　　美兰股份：因回购股份公司注册资本将减少

　　创新美兰(合肥)股份有限公司公告称，计划进行股份回购，回购的股份将依法予以注销并相应减少注册资本。

　　涉及个券：18美兰S1  114352

　　13

　　新疆绿原国有资产经营集团：预挂牌转让子公司股权进展情况

　　新疆绿原国有资产经营集团公告称，7月25日，公司与自然人严新就向其转让公司持有的新疆天宇建设工程有限责任公司84.67%股权事宜达成一致，并于当日签订了《新疆产权交易所产权交易合同》，本次交易价款为人民币10,753.28万元，本次转让为分期付款形式，于2020年7月20日前完成全部交易价款的支付。

　　涉及个券：16兵团二师MTN001 101663013，19绿原01  155390等

　　14

　　无锡市新发集团：累计对外担保占上年末经审计净资产比例为56.95%

　　无锡市新发集团有限公司公告称，截止2019年6月末公司对外担保总额为89.11亿元，占企业2018年末经审计净资产比例为56.95%。

　　涉及个券：16无锡新发MTN001 101658017，19无锡05  155408等

　　15

　　精功集团：2018年同比转亏23.81亿元

　　精功集团发布2018年年度报告显示，2018年营收231.19亿元，同比降4.68%；净亏损23.81亿元，去年同期净利润为6.14亿元；总资产517.7亿元，同比降5.53%；资产负债率升至72.82%，2017年同期为68.45%。

　　涉及个券：17精功02  145761，18精功SCP004  011802237等

　　3信用评级调整

　　调整 1

　　东方金诚：下调沈阳机床主体长期信用等级至BB，评级展望由“稳定”下调至“负面”，下调“15沈机床股MTN001  101564007”债券信用等级至BB。

　　主要基于：

　　公司被债权人向法院申请重整，控股股东沈机集团进入重整程序将使公司面临股权结构变更、资产减值以及代偿风险；受下游需求减少及生产资金不足影响,公司收入及盈利能力迅速下降；公司受限资产占比较高，账面货币资金几乎全部受限，资产流动性较弱； 公司资产负债率仍处于很高水平，跟踪期内出现4笔共计10045.73万元银行借款逾期；公司经营活动净现金流状况仍欠佳，筹资性净现金流受较多债务偿还影响体现为大额净流出，整体现金流状况进一步恶化。

　　调整 2

　　新世纪评级：下调广西新发展交通集团主体长期信用等级至AA，评级展望维持“稳定”，上调“16桂新发MTN001  101659016”债券信用等级至AAA。

　　主要基于：

　　考虑到广西新发展交通集团有限公司资产划转、主业变更、未来投融资及债务偿付压力加大等因素，决定调降公司主体信用等级为AA级，评级展望为稳定；考虑到北投集团对“16桂新发MTN001”新增全额无条件不可撤销的连带责任保证担保措施，认为本期中票还本付息安全性极高，并调升本期中票信用等级为AAA级。

　　调整 3

　　大公国际：下调哈尔滨工业投资集团有限公司主体长期信用等级至AA-，评级展望由“稳定”下调至“负面”，下调“15哈工投MTN001  101564016”债券信用等级至AA-。

　　主要基于：公司主营业务板块盈利能力均很弱，期间费用继续增长，净利润仍处于亏损状态，应收类账款及存货在资产中占比仍然较高，资产负债率很高，且短期有息负债规模仍较大，存在较大的短期偿付压力。

　　调整 4

　　中诚信国际：下调内蒙古矿业（集团）有限责任公司主体长期信用等级至AA-，评级展望由“稳定”调整为“负面”，下调“15蒙矿集MTN001  101556030”债券信用等级至AA-。

　　主要基于：2018年以来，尽管公司获得了政府和股东的额大力支持并继续保持了较强的地址勘察实力和一体化产业链等优势。但同时公司盈利能力较弱且持续亏损，经营压力较大；短期债务占总债务比重较高，面临较大偿债压力以及公司银行征信报告中出现了逾期利息等事项。此外，公司正在推进重组，若顺利完成，公司股东及业务将发生重大变化，对公司经营影响较大。

　　调整 5

　　中诚信国际：下调中国吉林森林工业集团主体长期信用等级至BB+，继续列入可能降级的观察名单，下调“15森工集MTN001  101560002”债券信用等级至BB+

　　主要基于：人造板行业环保压力大且竞争激烈，公司经营性业务持续亏损，短期流动性压力持续加大，公司所持上市公司股权被司法划转等因素对其经营及整体信用状况产生影响。

　　调整 6

　　中证鹏元：维持科陆电子主体长期信用等级为AA，评级展望调整为“负面”，维持“16科陆01  118733”、“16科陆02  114045”债券信用等级至AAA。

　　调整 7

　　中诚信国际：维持中航高科主体长期信用等级至AA，继续列入评级观察名单，维持“15中航高科MTN001  101559037”债券信用等级为AAA。

　　主要基于：公司所处行业前景良好、航空材料领域技术实力领先、盈利水平回升以及股东实力雄厚对其信用实力有所支撑；公司获现能力弱化以及下属上市公司未来或被无偿划拨等因素对公司经营及整体信用状况造成影响。

　　调整 8

　　中诚信国际：维持宜华企业（集团）有限公司主体长期信用等级为AA+，将公司主体及债项列入观察名单，维持“17宜华企业MTN001  101761015”、“17宜华企业MTN002  101761030”债券信用等级为AA+。

　　主要基于：公司并购重组事项带来资金和整合压力，公司内控管理水平有待提升、其他应收款以及关联委托投资规模较大，且与保利地产(600048)的后续合作存在一定不确定性、同时母公司偿债压力较大，持有部分上市公司股份被司法冻结，影响其再融资能力。

　　调整 9

　　东方金诚：上调抚州市投资发展(集团)有限公司主体长期信用等级至AA+，评级展望维持“稳定”，上调“18抚州投资MTN002  101801124”、“19抚州投资MTN001  101900035”债券信用等级至AA+。

　　主要基于：

　　江西省抚州市主要经济指标均增长较快，六大支柱产业发展态势良好，经济实力较强；抚州市投资发展(集团)有限公司作为抚州市重要的基础设施建设主体，继续得到实际控制人及相关各方的大力支持；随着多家企业股权划入，公司主营业务区域专营性及综合财务实力均明显增强。

　　调整 10

　　新世纪评级：上调广西柳州钢铁集团有限公司主体长期信用等级至AAA，评级展望维持“稳定”，上调“19柳钢集团MTN001  101900335”债券信用等级至AAA。

　　主要基于：

　　柳钢集团是目前广西唯一一家大型钢铁企业，规模优势较明显，区域内市场地位显著。公司所处地理位置靠近北部湾经济区，外部区域环境较好；受益于钢铁行业景气度恢复、钢材价格大幅上涨、自身精细化管理成本得到良好控制等因素影响，柳钢集团经营业绩向好，2018年盈利水平继续提升；近年来柳钢集团经营效益向好，经营性现金流保持净流入，货币资金较为充裕，对即期债务的保障能力增强。

　　调整 11

　　大公国际：上调日照银行股份有限公司主体长期信用等级至AA+，评级展望维持“稳定”，上调“19日照银行绿色金融01  1920009”债券信用等级至AA+

　　主要基于：

　　公司具有很强的区域竞争优势，资产质量继续改善，拨备覆盖水平继续提升，盈利对利息支出稳定覆盖，且能够得到有力的股东支持。

　　调整 12

　　中诚信国际：上调无锡灵山文化旅游集团有限公司主体长期信用等级至AA+，评级展望维持“稳定”，上调“16灵山MTN001  101662002”、“16灵山MTN002  101686001”、“19灵山MTN001 101900003”债券信用等级至AA+，维持“18灵山CP001  011900173”债券信用等级为A-1。

　　主要基于：

　　2018年来，公司继续获得各地政府很强的支持力度，预计未来仍有稳定的财政支持和政府补助，这将对公司利润形成一定补充；无锡产业发展集团有限公司和无锡市灵山景区管理中心的注资以及未分配利润的积累，使得公司资本实力不断增强；未来随着尼山圣境的不断培育，客流量或将保持较大幅度的提升，这将进一步提升公司景区收入规模；公司品牌认知度不断提升，随着公司在手项目前期创意设计和建设的完成，预计2019年该业务收入将同比大幅增长，成为公司收入及利润新的增长点。

　　调整 13

　　大公国际：上调贵州银行股份有限公司主体长期信用等级至AAA，评级展望维持“稳定”，上调“18贵州银行二级01  1820030”债券信用等级至AA+。

　　主要基于：

　　贵州省经济增速保持较高水平，为公司提供了较大的成长空间，公司区域竞争优势逐步确立，不良贷款率继续下降，资产质量继续向好，且能继续获得股东与政府的各方面支持，流动性风险抵御能力继续增强。

　　风险提示

　　国内基本面走势、央行货币政策取向、海外风险。

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