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- 垃圾债
也叫高收益债券，就是国外资本市场盛行的垃圾债券。发债机构资信状况相对较差，偿债风险相对较高，但是收益率比普通企业债相对要高，满足部分追求高风险高收益投资者的喜好，目前推出高收益债券，对于缓解小微企业融资难大有好处。高收益债也可以理解为一种优先股[详细]
今日深圳证券所通过首批9家中小企业私募债备案申请，发行利率拟9.5-13.5%，另上海证券交易所所决定受理7家申请，并出具《受理函》。标志着中小企业私募债品种正式推出。 【微博】
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上交所完成中小企业私募债发行21只
上海证券交易所债券业务部高级经理王风华在中国债券国际峰会2012上表示，截止8月底，上交所中小企业私募债券完成发行21只，总金额20.55亿元，票面利率7-11%。[详细]
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中小企业私募债遇冷 承销券商分期发行
目前正在发行的数只中小企业私募债，将采用“分批发行、分期成立”的变通方式完成筹资。即便如此，仍有个别私募债面临无法完成发行的窘境。 [详细]
- 最新消息
- 专家评论
宋逢明：垃圾债比相当一部分A股好
中国金融学会副秘书长、清华大学金融研究中心主任宋逢明2月7日在微博称，垃圾债比相当一部分A股好。宋逢明表示，垃圾债比相当一部分A股好，因为垃圾债还是可能还本付息，而许多A股既不还本，又不付息。[详细]
钮文新：垃圾债对投资市场是好是坏还很难说
发展垃圾债市场必须改变"重融资、轻投资"的恶习，必须站在投资者的角度，最先考虑如何化解各式各样的非系统性风险，建立有效的流动性较好的市场交易制度。否则最后垃圾债市场会变成“垃圾市场”。[详细]
董登新：没有垃圾债的市场不是完整市场
发行垃圾债主要是为了缓解中小企业和民营企业融资难题，还能引导民间集资地下钱庄等走上正道，何乐而不为呢？中国债券市场需要垃圾债，没有垃圾债的债券市场是不完整的，也不是真正市场化的。[详细]
胡俞越：垃圾债可助推公司债市场扩容发展
目前我国证券市场重股市轻债市，因而债券市场需要大力发展。公司债市场发展滞后、缓慢的主要原因就是没有市场化机制的推动，因此，垃圾债的诞生，一定可以助推整个公司债市场的快速扩容和向前发展。[详细]
毛振华：垃圾债并不垃圾 债市将迎爆发性发展
如果高收益债券能够如期推出，中国债券市场品种上也将得到完善，整个债市的规模可能迎来爆发性发展。债券市场的发展离不开评级机构，而债券市场规模的扩大不仅为国内的评级机构提供了更为广阔空间，也提出了更多挑战。[详细]
安国俊：投资高收益债需要更高抗风险能力
我国债券市场发展相对落后，市场容量与国内经济总量并不匹配，高收益债推出将给债市发展带来机会。备案制、无担保都有利于提高债市的发行效率。而完善定价机制则有利于推动利率的市场化进程。[详细]
- 垃圾债作用
中小企业融资再添新渠道
高收益债将改变中国债券市场品种单一化的格局。英大证券研究所所长李大霄表示，高收益债券开闸将填补国内债券空白，中小企业多了一个融资手段，券商和评级机构多了一个创新品种与创收来源。还可以挤压民间借贷市场。[详细]
吸引游资打压地下钱庄
垃圾债就是给有钱人或高风险投资者的一条全新出路。垃圾债筹资可用来注入实体经济，扩大就业，拉动内需，又能满足多样化投资者群体的投资需要，并能有效引导民间集资与地下钱庄走上正道，何乐而不为呢？[详细]
- 山东海龙垃圾债事件
六年首现垃圾级信用债
2012年2月15日，联合资信评估有限公司发布公告，将山东海龙短融券评级下调至“C”级，这是自福禧事件六年后首例评级为C级的短融券。C 级表示其偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。[详细]
唯一一只短融券收益率估值超过20%
“这是目前市场上唯一一只收益率估值超过20%的短融券，收益率堪比希腊国债。另外，其净价值是90%多(根据收益率计算得出的价格)”，何一峰说道，“它可能会成为下一个‘福禧事件’”。[详细]
- 中小企业私募债制度发展进程
| 2012年7月 | 中国证券业协会日前起草了《证券公司中小企业私募债承销业务尽职调查指引》，并在业内征求意见。 |
| 2012年6月7日 | 深圳证交所通过首批9家中小企业私募债备案申请，发行利率拟9.5-13.5%，上海证券交易所所决定受理7家申请，并出具《受理函》。 |
| 2012年6月6日 | 深交所、中国结算深圳分公司将组织全网测试，通过模拟私募债合格投资者报备、私募债份额转让等业务，检验技术系统适应性。 |
| 2012年5月23日 | 中国证券登记结算有限责任公司25日发布实施《中小企业私募债券试点登记结算业务实施细则》对私募债试点的登记结算业务运作进行规范。 |
| 2012年5月23日 | 《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》正式发布。 |
| 2012年5月11日 | 上海证券交易所将在固定收益交易平台中推出实时逐笔非担保交收功能，该项功能将在近日组织券商参与培训，最快5月底投入模拟试运行。 |
| 2012年4月26日 | 国家开发银行浙江省分行行长徐勇在浙江省中表示，温州市某地产开发有限公司企业债券已获得国家发改委批复，近期将发行有望落成温州试点。 |
| 2012年4月24日 | 上海证券交易所债券业务相关负责人佘力24日在其微博透露，监管层会议通过中小企业私募债制度。 |
| 2012年4月23日 | 深圳证券交易所债券办公室，沪深交易所联合定稿中小企业私募债业务规则。 |
| 2012年3月6日 | 证监会已正式同意发行高收益债，以注册备案制发行，并由深圳证券交易所和上海证券交易所操作。 |
| 2012年3月3日 | 证监会前日召开主席办公会，正式同意发行高收益债，现正制定相关管理规定。 |
| 2012年3月21日 | 中小企业私募债券准备工作协调会召开。同日，私募债券确定由交易所进行备案。 |
| 2012年2月28日 | 证监会新成立负责债券市场的临时协调机构，由证监会副主席姚刚牵头。债券办公室主要制定有关债券的发行、交易、登记、托管、清算等制度。 |
| 2011年12月24日 | 《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理暂行办法》发布，该办法将投资者分为专业投资者和普通投资者两大类。 |
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