和讯网　建基中国债券市场研讨会

和讯网建基中国债券市场研讨会论坛一
和讯网建基中国债券市场研讨会论坛二
任若恩：人口老龄化成欧债危机最根本因素
和讯网首家发起成立“中国固定收益俱乐部”

会议信息

嘉宾演讲实录：

任若恩施同亮王红英

圆桌讨论实录：
·评级不能杜绝违约投资者也应加强风险防范意识
·债券市场应该是鼓励和保护投资人的市场
·国债期货要求研究专业性期货公司进入拼爹时代

和讯网首家发起成立“中国固定收益俱乐部”，意在搭建中国债券从业者交流平台，汇聚券商、银行、保险、期货、基金等各机构代表参与，打造债券行业高端品牌。【评论】【微博】

和讯网发起成立中国固定收益俱乐部

　　3月20日，和讯网“建基中国债券市场研讨会”在北京召开，由和讯网发起设立的首家债券从业者交流平台“中国固定收益俱乐部”于同日也正式宣布成立。[详细] [俱乐部微群地址]

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主　办

财经中国会

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: 领导致辞

王炜和讯网总编辑

和讯网王炜：2012年注定要成为中国债券市场里程碑

　　2012年注定要成为中国债券市场里程碑的一年。政策层面，国家十二五规划提出大力发展金融市场，直接比例包括了债券市场。全国金融工作会议也提出了债券资本市场和保险市场的建设，强调建设规范统一的债券市场。证监会主席郭树清指出，应显著提高公司类债券在直接融资中的比例，可以说一系列的金融改革为债市的发展提供了新动力。我们欣喜地看到有关监管部门对债券市场的创新不遗余力，新产品研究高效迭起。
和讯债券频道是国内最权威、最有凝聚力的债券门户，为全债券市场投资者及服务商提供各种各种深加工的资讯信息。和讯网与财经中国会联合成立“中国固定收益俱乐部”，意在召集债券市场各类投资者，形成以各机构代表参与为主的行业高端品牌。[详细]

中国固定收益俱乐部会员章程

: 2012年宏观经济分析

任若恩旗星风险管理顾问公司

任若恩：中国经济增速继续下降今年有望维持在8%

　　任若恩指出，全年经济有望维持在8%以上，明年认为非常可能低于8%。他强调，目前中国经济有几个特点在同时凸显。一是治理通货膨胀，去年7月份已经到了，可以说治理的货币政策手段稍微过了一点。二是现在的货币供应量增长极低，最新的数据M1只有4%，这是历史新低。三是债务通缩。他指出，从政策把握来看，物价的反弹方面担忧其实是有必要的，现在的政策重点应该放在增长上。
2011年通货膨胀谈了一年，但我们研究认为，从去年的7月份就已经达到通货膨胀的高点，这一点很多人不一定认同，但是我们认为去年7月份是这一轮通胀的高点。今年基本上是逐步下降减缓的过程。全年CPI我认为应该在3上下波动。[详细]

李犁财经中国会秘书长

: 任若恩谈2012年宏观经济分析演讲PPT（节选）

宏观债务分析方法图1

宏观债务分析方法图2

: 圆桌讨论一：信用评价体制在中国的发展

　　主持人：和讯网理财中心总监　孙鹤

　　【讨论实录】

　　· 评级不能杜绝违约投资者也应加强风险防范意识

　　【嘉宾观点】

　　　联合资信评级总监　李振宇
　　·李振宇：双非债出现对于发债及评级具有良好借鉴

　　　大公国际评审会副主任　杜立辉
　　·杜立辉：共同增强国际评级话语权是未来的方向

　　　中债资信工商企业评级总监　钟用
　　·钟用：防范债券评级违约方面风险防范措施

　　　旗星公司研发总监　刘俊梅
　　·刘俊梅：国内的评级机构主要用量化体系来度量

　　　北京凯世富乐投资有限公司投资总监乔嘉
　　·乔嘉：整个信用分析和溢价市场需要逐步完善


主持人孙鹤	杜立辉	李振宇	刘俊梅	乔嘉	钟用

: 中国债市现状及发展前景

施同亮中信建投证券分析师

施同亮：中国债券市场的现状与国际市场区别

　　从世界的经验来看，债券所占GDP比重，一般应该比股票要高。但是我们看中国股票市场的发展，它占GDP的比重，股票已经达到了60%，而债券是40%，这是一个不合理的现象。所以，我们看到中国未来的债券市场有很大的发展空间，起码要赶超股票占GDP的比重。[详细]

施同亮：2012年下半年是经济触底缓慢回升的过程

　　在下半年是触底缓慢回升的过程。目前经济还是处在下降触底的过程，但下半年我们看到弹性反弹的几个理由，一个是关于库存周期的动力，另外根据我们对经济周期的研究，我觉得在今年年中时候，会有一轮新周期的启动。我们看好信用债，尤其是中低评级的信用债。下半年经济触底反弹的现象出现，会促进信用逆差进一步缩窄。[详细]